บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BDMS คาดกำไรสุทธิ Q4/25 เติบโตโดดเด่น

PI คาดการณ์กำไรสุทธิของ BDMS ใน Q4/25 จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาดเพิ่มสูงขึ้น ประกอบกับการรับรู้รายได้จากโรงพยาบาลใหม่ 2 แห่งที่เปิดดำเนินการในปี 2525 ส่งผลให้ PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 26 บาท

ผลประกอบการ Q3/25 สวยหรู หนุนจาก OPD โต-คุมต้นทุนดี

BDMS รายงานกำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 4.3 พันล้านบาท (+2% YoY, +24% QoQ) เป็นไปตามที่ PI คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก

• จำนวนผู้ป่วยนอก (OPD) ที่เติบโต 3% YoY
• การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
• ผลประโยชน์ทางภาษีจาก BOI

นอกจากนี้ รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติก็มีส่วนช่วยเติบโต โดยเฉพาะกลุ่ม CLMV และสหรัฐอเมริกา

จับตา Q4/25 โตต่อเนื่อง รับอานิสงส์ไข้หวัดใหญ่-โรงพยาบาลใหม่

PI คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ BDMS ใน Q4/25 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก

• จำนวนผู้ป่วยไข้หวัดใหญ่ที่คาดว่าจะเติบโตสูงต่อเนื่อง
• การรับรู้รายได้จากโรงพยาบาลเปิดใหม่ 2 แห่ง
• การเติบโตของสัดส่วนผู้ป่วยโรคซับซ้อน
• สิทธิประโยชน์ทางภาษี

อย่างไรก็ตาม PI ประเมินว่านโยบายควบคุมราคายาของภาครัฐจะมีผลกระทบต่อ BDMS ในวงจำกัด เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากการขายยาของ BDMS ไม่สูงมากนัก

คงคำแนะนำ "ซื้อ" มอง BDMS ยังมี Upside อีกเพียบ

PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BDMS โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 26 บาท ซึ่งคำนวณด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยมีสมมติฐาน COE ที่ 8% และ TG ที่ 4% ราคาเป้าหมายนี้คิดเป็น PE ที่ 25 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของคู่แข่ง และค่าเฉลี่ยในอดีตของ BDMS เอง สะท้อนให้เห็นว่า BDMS ยังมี Upside อีกมาก