บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ:

CPN โชว์ผลงาน Q3/25 สุดปัง กำไรสุทธิพุ่ง 5,424 ล้านบาท โต 32% YoY และ 26% QoQ หนุนจากธุรกิจอสังหาฯ ฟื้นตัวและรายได้ค่าเช่าจากศูนย์การค้าเซ็นทรัลพาร์ค โบรกเกอร์ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" พร้อมประเมินราคาเป้าหมายที่ 80 บาท

text-primaryผลประกอบการ 3Q25: กำไรปกติ All Time High

CPN รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 5,424 ล้านบาท เติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนหลักจาก รายการพิเศษจากการต่อสัญญาเช่าเซ็นทรัลพระราม 2 กับ CPNREIT กว่า 987 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 4,438 ล้านบาท ซึ่งยังคงเป็นไปตามที่ PI คาดการณ์ไว้

รายได้จากธุรกิจหลักอยู่ที่ 11,915 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 2% QoQ โดยธุรกิจโรงแรมและอสังหาริมทรัพย์มีการชะลอตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ธุรกิจค่าเช่ามีการเติบโต 1% YoY และมีการเติบโตในทุกธุรกิจเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยเฉพาะอสังหาริมทรัพย์ที่รายได้เพิ่มขึ้นถึง 27% QoQ จากโครงการใหม่ที่ได้รับการตอบรับดี

อัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 58.5% เพิ่มขึ้นจาก 56.8% ใน 3Q24 และ 58.1% ใน 2Q25 เนื่องจากต้นทุนด้านพลังงานที่ลดลง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารอยู่ที่ 1,961 ล้านบาท ทรงตัวจากทั้ง 3Q24 และ 2Q25

text-primaryแนวโน้ม 4Q25: อสังหาฯ หนุน, ปี 26 เปิดศูนย์ใหม่

PI คาดการณ์ว่าแนวโน้มใน 4Q25 จะยังคงเห็นการเติบโตของค่าเช่าจากการเปิดศูนย์ใหม่ที่กระบี่และการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสของเซ็นทรัลพาร์ค ธุรกิจโรงแรมจะเข้าสู่ช่วง High Season และธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะเริ่มโอนคอนโด 2 แห่ง มูลค่ากว่า 2,000 ล้านบาท นอกจากนี้ การจัดกิจกรรมปีใหม่จะช่วยลดผลกระทบจากเหตุการณ์ไว้อาลัย

สำหรับปี 26 CPN มีแผนเปิดศูนย์ใหม่อีก 2 แห่ง และศูนย์ที่ปรับปรุงใหญ่อีก 1 แห่ง ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตของรายได้ในอนาคตอย่างต่อเนื่อง

text-primaryคำแนะนำการลงทุน: "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 80 บาท

PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CPN โดยมีราคาเป้าหมายที่ 80 บาท (20.8x PER'25E) เนื่องจากผลประกอบการ 3Q25 ที่แข็งแกร่ง และแนวโน้มการเติบโตที่สดใสในอนาคต โดยนักวิเคราะห์ Dome Kunprayoonsawad เป็นผู้ให้ข้อมูลและวิเคราะห์ดังกล่าว