บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AP (ไทยแลนด์) มีแนวโน้มผลการดำเนินงานที่สดใสใน 4Q68 โดย คาดการณ์ยอดโอนจะสูงขึ้น เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) จาก Backlog ที่สะสมไว้ และมีคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จพร้อมโอนเพิ่มขึ้น

ผลการดำเนินงาน 3Q68 และแนวโน้ม 4Q68

ใน 3Q68 AP เปิดตัว 14 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 23,950 ล้านบาท โดยเฉพาะโครงการแนวสูง Life Udomsuk-Station ที่ได้รับการตอบรับที่ดี มียอดขายแล้ว 53% ส่งผลให้ยอดขายรวมอยู่ที่ 12,472 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ถึงแม้ว่ากำไรสุทธิ 3Q68 จะอยู่ที่ 1,154 ล้านบาท ลดลง 20.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (y-y) แต่ก็ฟื้นตัว 14.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) จากการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดีขึ้น

สำหรับแนวโน้ม 4Q68 คาดว่ายอดโอนจะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) โดยในเดือนตุลาคม มียอดขาย 4.5 พันล้านบาท สูงกว่าค่าเฉลี่ย 9 เดือนแรกที่ 3.6 พันล้านบาทต่อเดือน และยังมียอดขายจากงานมหกรรมบ้านและคอนโดอีก 3.0 พันล้านบาท นอกจากนี้ ใน 4Q68 จะมีการเปิดตัวโครงการใหม่ 22 โครงการ มูลค่ารวม 2.4 หมื่นล้านบาท

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

Phillip Securities (Thailand) หรือ PST มองว่า AP มีความได้เปรียบในการแข่งขัน เนื่องจากมี Net IBD/E ที่ 0.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทที่ PST ให้คำแนะนำ (1.1 เท่า) นอกจากนี้ ผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ยังมีความได้เปรียบในการจัดหาแหล่งเงินทุนจากสถาบันการเงินได้ดีกว่ารายเล็ก

นอกจากนี้ PST ยังให้ความสำคัญกับการดำเนินธุรกิจโดยคำนึงถึงความยั่งยืน (ESG) ของ AP ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์ของบริษัทในการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยครอบคลุมทั้งด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาล

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PST คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ AP โดยมีราคาเป้าหมายที่ 9.50 บาท อิงจาก P/E เฉลี่ย 5 ปี ที่ 6.0 เท่า และคาดการณ์เงินปันผลปี 2568 ที่ 0.51 บาท คิดเป็น Div. yield 6.5% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลังที่ 5.8%