บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BANPU รายงานผลประกอบการ Q3/2568 พลิกเป็นกำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาท โบรกเกอร์หยวนต้าคาดการณ์แนวโน้ม Q4/2568 เร่งตัวขึ้นจากปัจจัยบวกหลายด้าน คงคำแนะนำ "TRADING" พร้อมราคาเป้าหมาย 5.70 บาท

ผลประกอบการ Q3/2568 ฟื้นตัว

BANPU รายงานกำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาทใน Q3/2568 ฟื้นตัวจากขาดทุน 945 ล้านบาทใน Q2/2568 และขาดทุน 830 ล้านบาทใน Q3/2567 หากไม่รวมรายการพิเศษ ผลการดำเนินงานปกติยังคงขาดทุน 751 ล้านบาท แต่ขาดทุนน้อยลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

EBITDA ธุรกิจก๊าซธรรมชาติปรับตัวดีขึ้น 6% QoQ จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ EBITDA ธุรกิจถ่านหินลดลง 9% QoQ เนื่องจากปริมาณขายที่ลดลงและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นของเหมืองถ่านหินในออสเตรเลีย

แนวโน้ม Q4/2568 เร่งตัวขึ้น

หยวนต้าคาดการณ์แนวโน้ม Q4/2568 ของ BANPU จะเร่งตัวขึ้น QoQ จากปัจจัยหนุนดังนี้:

• ธุรกิจก๊าซธรรมชาติปรับตัวดีขึ้นจากอุปสงค์ที่เข้าสู่ High season ช่วงฤดูหนาว
• ธุรกิจเหมืองถ่านหินออสเตรเลีย (CEY) ฟื้นตัวจากการกลับมาผลิตเต็มที่
• การรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากการเข้าลงทุนใน Bedrock Production

นอกจากนี้ บริษัทฯ อยู่ระหว่างดำเนินการควบรวมกิจการกับ BPP ซึ่งในระยะยาวจะช่วยยกระดับ Valuation ให้แก่หุ้น

คำแนะนำการลงทุน

หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ BANPU โดยให้ราคาเหมาะสมที่ 5.70 บาท อ้างอิง PBV ที่ 0.5 เท่า (Discount -1.25 SD) มองว่าราคาปัจจุบันมี Downside จำกัด เนื่องจากอ้างอิง Swap ratio จะเทียบกับราคา BPP ที่ 10.20 บาท/หุ้น