บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
RATCH: กำไรปกติ Q3/25 ลดลง แต่ยังคงเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ
P/E 11.08 YIELD 5.16 ราคา 31.00 (0.00%)
KSS ประเมิน Neutral ราคาเป้าหมาย 30 บาท รอ Catalyst ใหม่
ไฮไลท์สำคัญ
KSS ประเมิน Neutral สำหรับ RATCH โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 30.0 บาท อิงจากวิธี SOTP แม้กำไรปกติใน 3Q25 จะลดลง แต่ RATCH ยังคงเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ โดยมี Dividend yield ปี 2569 อยู่ที่ 6%
ผลประกอบการ 3Q25
RATCH รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 2,168 ล้านบาท หากไม่รวม FX gain กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,915 ล้านบาท (-9% y-y, -14% q-q) สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้ขายไฟจากโรงไฟฟ้าพลังงานลม RAC ในออสเตรเลีย และส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงจากโรงไฟฟ้า IPP เช่น HKP, Paiton และ Hongsa เนื่องจากการ Maintenance ตามแผนและปัจจัยฤดูกาล กำไรปกติ 9M25 คิดเป็น 78% ของประมาณการทั้งปีของ KSS
ข้อสังเกต
KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน 4Q25 จะลดลง y-y เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรของ RAC ที่ลดลงตามกระแสลมในออสเตรเลียที่ต่ำลง และการปิดซ่อมโรงไฟฟ้า RG, Hongsa, RPCL ที่มีจำนวนวันเพิ่มขึ้นจาก 4Q24 อย่างไรก็ตาม จะลดลง q-q จากปัจจัยฤดูกาล