บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

AP Outlook: Q4/68 Earnings to Grow, Full Year to Rebound 11%

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ AP ในไตรมาส 3/2568 เป็นไปตามคาดการณ์ที่ 1.15 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีแรงหนุนหลักจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม หากเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) กำไรลดลง 20% เนื่องจากการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมที่ลดลง

Key Factors Driving Growth

ในไตรมาส 4/2568 AP เตรียมเปิดตัวโครงการใหม่มากที่สุดของปี จำนวน 22 โครงการ มูลค่ารวม 2.4 หมื่นล้านบาท โดยในเดือนตุลาคมได้เปิดตัวไปแล้ว 10 โครงการ มูลค่า 9.66 พันล้านบาท และมียอดจองเฉลี่ย 18% ส่งผลให้ยอดขายในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 4.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 60% YoY และยอดขายสะสม 10 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 3.7 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 82% ของประมาณการทั้งปี

ASPS Maintains Outperform Rating

ASPS ยังคงประมาณการเดิม โดยคาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะอยู่ที่ 4.24 พันล้านบาท ลดลง 15% YoY แต่คาดว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 จะเป็นจุดสูงสุดของปี เนื่องจากมี Backlog แนวราบรอรับรู้รายได้ 1.7 หมื่นล้านบาท รวมถึงการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมใหม่ Aspire วิภา-วิคตอรี่ นอกจากนี้ ASPS คาดการณ์ว่ากำไรปี 2569 จะพลิกกลับมาเติบโตเป็นบวกราว 11% YoY

Investment Recommendation

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ AP โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 12.00 บาท อิงจาก PER 7 เท่า โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• ทิศทางกำไรในไตรมาส 4/2568 คาดว่าจะเติบโต QoQ และใกล้เคียงกับปีก่อน
• กำไรปี 2569 คาดว่าจะพลิกกลับมาเติบโตเป็นบวกราว 11% YoY
• PER ซื้อขายเพียง 5-6 เท่า และคาดหวัง Div Yield รอบปี 2568 เฉลี่ย 6.4% ต่อปี