บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA วิเคราะห์ผลประกอบการ EPG ไตรมาส 2 ปี 2569 (ก.ค.-ก.ย. 2568) กำไรสุทธิ 315 ล้านบาท เป็นไปตามคาดการณ์ แม้ธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ยังอ่อนแอ แต่ธุรกิจอื่น ๆ ยังเติบโตดี

ผลประกอบการและประมาณการ

EPG รายงานกำไรสุทธิ 315 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2569 หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 303 ล้านบาท ลดลง 7.3% QoQ และ 10.3% YoY แต่ยังคงเป็นไปตามที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ ธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ (Aeroklas) ยังคงอ่อนแอตามภาวะอุตสาหกรรม แต่ธุรกิจฉนวนกันความร้อน (Aeroflex) และบรรจุภัณฑ์พลาสติก (EPP) ยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะ EPP ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงสุดในรอบ 13 ไตรมาส

สำหรับครึ่งปีแรกของปี 2569 รายได้รวมลดลง 5.5% YoY และกำไรหลักลดลง 7.2% YoY อยู่ที่ 629 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงประมาณการกำไรทั้งปีไว้ตามเดิม และให้ราคาเป้าหมายที่ 4.10 บาท อิงจาก EV/EBITDA ปี 2569 ที่ 7.5 เท่า

ข้อสังเกตและประเด็นบวก

FSSIA มองว่าการฟื้นตัวของธุรกิจร่วมทุนในแอฟริกาใต้เป็นสัญญาณบวก โดยบริษัทเริ่มกลับมาชำระค่าสินค้าที่ซื้อจาก EPG ทำให้ไม่มีการตั้งสำรอง ECL เพิ่มเติม และยังมีการกลับรายการสำรอง 2 ล้านบาท แม้จะเป็นรายการที่ไม่ใช่เงินสด แต่แสดงให้เห็นว่าภาระของ EPG น่าจะลดลงในอนาคต นอกจากนี้ EPG ยังประกาศจ่ายเงินปันผล 0.07 บาทต่อหุ้น (Yield 2.5%) โดยมีวันที่ไม่ได้รับสิทธิปันผล (XD) ในวันที่ 27 พฤศจิกายน 2568

สรุป

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ EPG โดยให้ราคาเป้าหมาย 4.10 บาท มองว่าผลประกอบการโดยรวมเป็นไปตามคาด และคาดหวังการฟื้นตัวของธุรกิจในอนาคต แม้ว่าธุรกิจยานยนต์จะยังมีความท้าทายอยู่บ้าง