บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

BDMS โชว์ผลงาน Q3/25 สุดแกร่ง กำไรหลักทรัพย์พุ่ง 4.32 พันล้านบาท โต 24% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และ 2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สูงกว่าที่ FSSIA และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 5% หนุนจากรายได้โรงพยาบาลที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

text-primaryผลประกอบการที่น่าจับตา

รายได้จากผู้ป่วยไทยโต 9% QoQ และ 1% YoY ในขณะที่รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติลดลง 1% QoQ แต่ยังคงที่ YoY อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมผู้ป่วยชาวกัมพูชาที่ลดลงเนื่องจากข้อพิพาทชายแดน รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเติบโตถึง 10% YoY โดยเฉพาะจากเมียนมา กาตาร์ และสหรัฐอเมริกา อัตรากำไร EBITDA ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 25.2% จากการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น และจำนวนผู้ป่วยโรคระบาดตามฤดูกาลที่ลดลง

text-primaryข้อสังเกตและแนวโน้ม

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักทรัพย์ปี 2568 จะอยู่ที่ 1.628 หมื่นล้านบาท โต 2% YoY และจะเร่งตัวขึ้นเป็น 7-9% ในปี 2569-2570 โดยมีปัจจัยหนุนจาก 1) จำนวนผู้ป่วยไข้หวัดใหญ่ที่เพิ่มขึ้นจากฝนตกหนัก 2) การฟื้นตัวของผู้ป่วยชาวกัมพูชา และ 3) อัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น นอกจากนี้ BDMS ยังได้รับแรงหนุนจาก BOI ในโครงการ Digital Transformation

text-primaryคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA แนะนำ "ซื้อ" หุ้น BDMS โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 31 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 28.2 เท่า (ค่าเฉลี่ย 5 ปี) และ EV/EBITDA ที่ 16.8 เท่า (-0.5SD) มองว่าหุ้น BDMS ยังคงซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต แม้ว่าแนวโน้มการเติบโตของกำไรจะยังคงแข็งแกร่ง