บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. เอพี (ไทยแลนด์) หรือ AP รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/25 ที่ 1.15 พันล้านบาท ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แม้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังคงเป็นตัวเลขกำไรรายไตรมาสที่ค่อนข้างสูง กรุงศรีฯ คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4/25 จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี จาก Backlog ที่รอการโอนจำนวนมาก

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

กำไรสุทธิในไตรมาส 3/25 ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจากการส่งเสริมการขาย (Price Promotion) ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การโอนยังคงทำได้ดีแม้เผชิญแรงกดดันจากอัตราการปฏิเสธสินเชื่อที่สูงขึ้นและการชะลอตัวของกำลังซื้อ กรุงศรีฯ คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 4.4 พันล้านบาท ลดลง 12% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่เป็นการลดลงที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรม ในขณะที่ปี 2569 คาดว่าจะเติบโตสูงขึ้นจากรายได้และ GPM ที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

AP มีจุดแข็งจากการเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นผลดีต่อการเติบโตในระยะยาว รวมถึงความได้เปรียบในการแข่งขันด้านราคา ทำให้สามารถรักษา GPM ในระดับที่ดีกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรม นอกจากนี้ AP ยังมี Backlog ที่รอการโอนจำนวนมาก ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรในอนาคต

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" AP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 11.50 บาท อิงจาก PER 5.3 เท่า มองว่า AP มีความน่าสนใจจากผลตอบแทนที่น่าสนใจบน Valuation ที่ไม่แพง ราคาเป้าหมายนี้คำนวณจาก P/E Ratio ที่ 7.0 เท่า