บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HANA กำไรไตรมาส 3/2568 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก จากแรงกดดันด้านอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โบรกเกอร์ BYD ยังไม่ให้คำแนะนำ รอความชัดเจนหลังการประชุมนักวิเคราะห์เพื่อประเมินแนวโน้มผลประกอบการ

กำไร 3Q25 ต่ำกว่าคาดจากแรงกดดันด้านมาร์จิ้น

HANA รายงานกำไรสุทธิ 15 ล้านบาท ลดลง 96% YoY และ 58% QoQ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดและ BYD คาดการณ์ไว้ถึง 63% และ 93% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจาก GPM ที่อยู่ในระดับเพียง 6.0% ลดลงจาก 9.4% ในไตรมาส 2/2568 และ 6.2% ในไตรมาส 3/2567 BYD คาดว่าแรงกดดันต่อมาร์จิ้นส่วนใหญ่เกิดจากการตั้งด้อยค่าสินค้าในกลุ่มธุรกิจ PMS ต่อจากไตรมาส 2/2568 และค่าเงินบาทที่แข็งค่า

ธุรกิจ IC หนุนรายได้ฟื้น แต่มาร์จิ้นยังอ่อนตัวกดดันกำไร

รายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 164 ล้านดอลลาร์ ลดลง 10% YoY แต่เพิ่มขึ้น 4% QoQ เห็นการฟื้นตัวจากธุรกิจ IC ที่ 1.7 พันล้านบาท รายได้จากประเทศจีนมีการเติบโตโดดเด่น คิดเป็น 18% ของยอดขายรวมในธุรกิจ IC และปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 76% YoY และ 31% QoQ สวนทางกับรายได้ธุรกิจ PCBA ที่ลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 3.16 ล้านบาท ลดลง 17% YoY และ 4% QoQ แม้การเติบโตของรายได้ในธุรกิจ IC จะช่วยชดเชยบางส่วน แต่ GPM ที่ลดลงยังคงเป็นแรงกดดันหลักทำให้กำไรสุทธิออกมาต่ำกว่าที่คาด

9M25 ทำได้เพียง 48% ของประมาณการ

ผลประกอบการในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็นเพียง 48% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งต่ำกว่าที่ BYD คาดการณ์ไว้ สะท้อนแรงกดดันจาก GPM ที่อ่อนตัวในไตรมาส 3/2568 โดย BYD จะทบทวนประมาณการอีกครั้งหลังการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 20 พฤศจิกายน เพื่อประเมินความชัดเจนของปัจจัยที่กระทบต่อ GPM ในไตรมาส 3/2568 และแนวโน้มในไตรมาส 4/2568 หาก GPM มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นในไตรมาส 4/2568 จะช่วยให้กำไรสุทธิกลับมาฟื้นตัวทั้งในเชิง YoY และ QoQ

คงมุมมองระมัดระวัง รอความชัดเจนหลังประชุมนักวิเคราะห์

BYD ยังไม่ให้คำแนะนำอย่างเป็นทางการในรอบนี้ เนื่องจากกำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 ออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ โดยจะรอความชัดเจนเพิ่มเติมหลังการประชุมนักวิเคราะห์ เพื่อประเมินแนวโน้มผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปีก่อนปรับประมาณการและคำแนะนำอีกครั้ง ทั้งนี้ คำแนะนำล่าสุดในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 4 กันยายน 2568 ยังคงเป็น “ถือ” ที่ราคาเป้าหมาย 26.00 บาท ณ ราคาตลาดอยู่ที่ 24.60 บาทก่อนปรับตัวเพิ่มขึ้นทำจุดสูงสุดในที่ 26.75 บาท ในวันที่ 16 กันยายน