บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BDMS รายงานกำไรสุทธิ 4.32 พันล้านบาทใน Q3/68 เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 24% QoQ เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ การฟื้นตัวนี้มาจากจำนวนผู้ป่วยไทยที่แข็งแกร่งขึ้นหลังช่วงโลว์ซีซั่น การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และผลประโยชน์ทางภาษีจาก BOI อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ว่า Q4/68 จะชะลอตัว

text-primary ผลประกอบการ BDMS ใน Q3/68

• รายได้จากธุรกิจโรงพยาบาล: เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 6% QoQ อยู่ที่ 2.736 หมื่นล้านบาท
• รายได้จากผู้ป่วยไทย: เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 9% QoQ อยู่ที่ 1.89 หมื่นล้านบาท
• รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ: เพิ่มขึ้น 1% YoY แต่ลดลง 1% QoQ อยู่ที่ 6.3 พันล้านบาท (หากไม่รวมกัมพูชาที่ลดลง 65% YoY รายได้จะเติบโต 10% YoY)
• อัตราการเข้าพักรักษา: 66% (ลดลงจาก 77% ใน Q3/67)
• EBITDA margin: เพิ่มขึ้นเป็น 25.1%

BLS คาดการณ์รายได้ใน Q4/68 จะลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยชาวกัมพูชาที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง (-65% YoY ใน Q3/68 และคาดว่าจะลดลง -50% ถึง -60% YoY ใน Q4/68 และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2569) จากข้อพิพาทชายแดนที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

• ปัจจัยบวก: การฟื้นตัวในกลุ่มประเทศตะวันออกกลางและสหรัฐอเมริกา การระบาดตามฤดูกาลที่เพิ่มขึ้น และปริมาณผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้นจากสถานพยาบาลแห่งใหม่
• ความเสี่ยง: นโยบายควบคุมราคายาของรัฐบาลที่อาจส่งผลกระทบต่อความยืดหยุ่นด้านราคาและอัตรากำไรในระยะยาว
• ประมาณการกำไรปี 2568: ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยรวมรายได้จากโรงพยาบาลใหม่และปรับลดประมาณการ CLMV ลง

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ BDMS ด้วยราคาเป้าหมาย 21.00 บาท (ราคา ณ วันที่ 12 พฤศจิกายน 2568: 18.80 บาท) เนื่องจากผลประกอบการ Q3/68 สะท้อนถึงภาวะตลาดที่ชะลอตัวกว่าปกติ โดยเฉพาะจากกัมพูชาที่ลดลงอย่างมาก YoY