บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PRM กำไร Q4/67 หดตัว! FSSIA หั่นประมาณการ แต่ยังคงเป้า 10.50 บาท
P/E 6.33 YIELD 7.99 ราคา 6.30 (0.00%)
FSSIA มอง PRM กำไร Q4/67 ต่ำกว่าคาด เหตุเรือใหญ่ซ่อมบำรุงเร็วขึ้น
บทวิเคราะห์จาก FSSIA ประเมินว่ากำไรปกติของ PRM ในไตรมาส 4 ปี 2567 มีแนวโน้มต่ำกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากมีเรือขนาดใหญ่เข้าอู่แห้งเพื่อซ่อมบำรุงเร็วกว่ากำหนด อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงประมาณการกำไรปี 2568-69 ไว้ตามเดิม โดยมองว่าการซ่อมบำรุงที่เกิดขึ้นเป็นปัจจัยชั่วคราว และจะทำให้เรือสามารถทำงานได้อย่างเต็มที่ในปี 2568
ปรับลดประมาณการปี 67 แต่ยังคงเป้าราคาเดิม
FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567 ลง 5.5% แต่ยังคงประมาณการกำไรปี 2568-69 ไว้ที่ 2.5 พันล้านบาท (+17.6% YoY) และ 2.6 พันล้านบาท (+5.9% YoY) ตามลำดับ การเติบโตในปี 2568 จะมาจากการทำงานเต็มปีของเรือ 6 ลำที่ทยอยเข้ามาในปี 2567 จำนวนวันซ่อมบำรุงที่น้อยลง และการรับเรือใหม่เพิ่ม 4 ลำ
สำหรับปี 2569 บริษัทมีแผนสั่งต่อเรือขนส่งน้ำมันใหม่อีก 6 ลำทดแทนเรือเก่าที่จะปลดระวาง โดย FSSIA มองว่ารายได้ส่วนใหญ่ของ PRM มาจากสัญญาระยะยาว ทำให้การเติบโตหลักๆ ขึ้นอยู่กับการขยายกองเรืออย่างต่อเนื่อง
คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 10.50 บาท
FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PRM พร้อมราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 10.50 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 10.5 เท่า ปัจจุบันหุ้น PRM เทรดที่ P/E ปี 2568 เพียง 7.3 เท่า (-0.75SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปี) และมี Dividend yield 5-6% ต่อปี
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิง P/E ปี 2568 ที่ 10.5 เท่า
ความเสี่ยงที่ต้องระวัง: ความผันผวนของราคาน้ำมัน, การแข่งขันในอุตสาหกรรม, และความสามารถในการจัดหาเรือตามความต้องการของลูกค้า