บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GLOBLEX มอง IVL เป็นหุ้นเด่นที่จะได้รับประโยชน์จากมาตรการกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ และการลดกำลังการผลิต PET/PTA ในจีน คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 28 บาท

จีนลดกำลังผลิตหนุน IVL

กระทรวงอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศของจีน (MIIT) เตรียมจำกัดกำลังการผลิต PET/PTA เพื่อแก้ปัญหาการแข่งขันที่รุนแรง ซึ่งจะส่งผลดีต่อ IVL ที่มีกำลังการผลิต PET/PTA ในเอเชียและ EMEA

GLOBLEX คาดการณ์ว่ามาตรการดังกล่าวจะเพิ่ม EBITDA ให้กับ IVL ได้ถึง 0.4-1.0 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ในปี 2569-2570 นอกเหนือจากผลบวกจากมาตรการกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเพิ่ม EBITDA อีก 0.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ

ข้อสังเกตและประมาณการ

GLOBLEX ประเมินว่าการลดกำลังการผลิตในจีนจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น (margins) ให้กับ IVL เนื่องจากปัจจุบัน PET และ PTA เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรต่ำสุดในกลุ่มปิโตรเคมี

ประมาณการผลประกอบการของ IVL ปี 2568 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 8,812 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 145.7% จากปีก่อนหน้า และมีกำไรต่อหุ้น (EPS) 1.57 บาท

สรุปคำแนะนำ

GLOBLEX ยังคงแนะนำ "ซื้อ" IVL โดยมีราคาเป้าหมาย 28 บาท มองว่าเป็นหุ้นที่น่าสนใจที่สุดในการลงทุน เพื่อรับประโยชน์จากสถานการณ์การค้าโลกและการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมปิโตรเคมีในจีน

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวคำนวณจากปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มการเติบโตของบริษัท โดยพิจารณาจากผลกระทบของการลดกำลังการผลิตในจีนและมาตรการกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ