บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ITC และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 22 บาท จากเดิม 18 บาท มองแนวโน้มการเติบโตของรายได้ยังคงชัดเจน โดยผู้บริหารตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ต่อเนื่องในปี 2569 แม้จะมีผลกระทบจากภาษีของสหรัฐฯ จำกัด

text-primary ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

FSSIA คาดการณ์ว่า อัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2569 เป็น 25.5% จาก 24.8% ในปี 2568 เนื่องจากการสิ้นสุดมาตรการสนับสนุนที่เกี่ยวข้องกับภาษี และสัดส่วนผลิตภัณฑ์พรีเมียมที่สูงขึ้น นอกจากนี้ คาดว่าค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้จะลดลงต่ำกว่า 10% เนื่องจากต้นทุนการเปลี่ยนแปลงองค์กรลดลงตั้งแต่ต้นปี 2569

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ลดลง 17.0% YoY ก่อนที่จะฟื้นตัว 20.3% YoY ในปี 2569 โดยมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อการเติบโตของกำไรในปี 2569 และความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากภาษีของสหรัฐฯ ได้ลดลง

text-primary ปัจจัยสนับสนุนและข้อสังเกต

ความต้องการผลิตภัณฑ์พรีเมียมยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์ treats ซึ่งมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 17.1% ของรายได้รวมในไตรมาส 3/2568 โมเมนตัมคำสั่งซื้อในกลุ่มนี้ยังคงแข็งแกร่ง นำโดยแบรนด์ระดับโลกและผู้ค้าปลีกรายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่เพิ่มการซื้ออาหารแมวและสุนัขจาก ITC อย่างมาก

ITC มีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนและนวัตกรรม ส่วนหนึ่งมาจากบริษัทแม่ Thai Union Group (TU TB) ซึ่งเป็นผู้แปรรูปปลาทูน่าชั้นนำระดับโลก

text-primary สรุปการลงทุน

FSSIA ปรับราคาเป้าหมายโดยอิงจาก P/E multiple ที่ 18 เท่า (สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีต) จากเดิม 15 เท่า (-0.5 SD) ทำให้ได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 22 บาท ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า ITC ยังมีศักยภาพในการเติบโตได้อีกมาก