บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

IVL ยัง Underperform

เอเซีย พลัส (ASPS) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น IVL เป็น Underperform โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 26 บาท (จากเดิม 19.60 บาท) ASPS คาดการณ์ผลการดำเนินงานสุทธิในไตรมาส 3/2568 จะขาดทุนราว 1.5 พันล้านบาท และยังไม่ดีขึ้นมากในไตรมาส 4/2568 โดยต้องรอถึงปี 2569 จึงจะเห็นการฟื้นตัวอย่างชัดเจน

ผลกระทบหลักจาก CPET และการหยุดซ่อมบำรุง

ASPS คาดผลการดำเนินงานปกติจะพลิกกลับเป็นขาดทุนราว 1.1 พันล้านบาทในไตรมาส 3/2568 เนื่องจาก 1) ธุรกิจหลัก CPET มี Spread ผลิตภัณฑ์ปรับตัวลดลงราว 20 เหรียญฯ QoQ และคาดปริมาณขายจะลดลง 3.0%qoq มาอยู่ที่ราว 2.4 ล้านตัน 2) การหยุดซ่อมบำรุงตามแผนทุก 5 ปีของโรงงาน PO/MTBE ในสหรัฐฯ เป็นระยะเวลา 75 วัน และ 3) European Holiday ในไตรมาส 3/2568 กระทบธุรกิจ Fiber

จับตาการฟื้นตัวใน Q4/68 และปี 69

ASPS คาดว่าในไตรมาส 4/2568 จะเห็นการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานปกติที่อาจพลิกกลับมาเป็นกำไรได้เล็กน้อย รับผลบวกจาก Integrated PET Spread ที่ในเดือนตุลาคมฟื้นตัวมาอยู่ที่ราว 120 จาก 113 เหรียญฯต่อตันในไตรมาส 3/2568 รวมถึงคาดว่าจะเริ่มได้รับผลบวกจากการปรับขึ้นภาษี Tariff ในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ASPS คาดว่า Bottom line ในไตรมาส 4/2568 จะยังเผชิญกับผลขาดทุนสุทธิอยู่เนื่องจากยังมีบันทึกขาดทุน Inventory เกิดขึ้น

Trading ตาม Theme china play

ASPS ปรับไปใช้มูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2569 ที่ 26 บาทต่อหุ้น โดยคาดว่าในปี 2569 จะพลิกกลับมาเป็นกำไรราว 7.7 พันล้านบาท ภายใต้ Spread ที่คาดว่าจะฟื้นตัว และรับอานิสงค์จากผลของ Tariff ในการปรับราคาขายในสหรัฐฯเต็มที่ 100% อย่างไรก็ตาม หากอิงปัจจัยพื้นฐานช่วงสั้นยังไม่มีปัจจัยขับเคลื่อนที่ชัดเจน แนะนำเพียง Trading ตาม Theme china play