บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

InnovestX Research คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/68 ของ AP ที่ 1.15 พันล้านบาท ลดลง 20.3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 14.8% QoQ แม้รายได้จากการโอนโครงการแนวราบจะลดลง แต่ได้รับการชดเชยจากส่วนแบ่งกำไรจาก JV ที่เพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ Outperform และราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 10.50 บาท อ้างอิง PE เฉลี่ยที่ 6.5 เท่า

คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/68

InnovestX คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/68 ของ AP อยู่ที่ 1.15 พันล้านบาท ลดลง 20.3% YoY แต่ เพิ่มขึ้น 14.8% QoQ โดยมีรายได้รวม 8.9 พันล้านบาท ลดลง 10.3% YoY และ 10.2% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยอยู่ที่ 32.2% ลดลงเล็กน้อยจาก 33.2% ใน Q2/67 แต่เพิ่มขึ้นจาก 30.7% ใน Q2/68 ส่วนแบ่งกำไรจาก JV คาดอยู่ที่ 315 ล้านบาท ลดลง 7.6% YoY แต่ เพิ่มขึ้น 266% QoQ

Presales ปี 2568 มีแนวโน้มพลาดเป้า

AP รายงาน presales รวมใน Q3/68 ที่ 1.24 หมื่นล้านบาท ลดลง 7% YoY แต่ เพิ่มขึ้น 52% QoQ โดยมีแรงหนุนจาก presales โครงการแนวราบที่สูงที่สุดในรอบ 11 ไตรมาส แม้ AP จะมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่ากว่า 2.0 หมื่นล้านบาทใน Q4/68 แต่ InnovestX คาดว่าบริษัทจะทำ presales พลาดเป้าที่วางไว้ในปีนี้ โดยคาดว่า presales ทั้งปี 2568 จะมีจำนวนใกล้เคียงกับปี 2567 ที่ 4.7 หมื่นล้านบาท

ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลดลง 6%

InnovestX ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลดลง 6% มาอยู่ที่ 4.3 พันล้านบาท (-13%) เนื่องจากยอดขายโครงการแนวราบใน 2H68 น้อยกว่าคาด อย่างไรก็ตาม InnovestX ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 5.1 พันล้านบาท (+18%) โดยมี backlog อย่างน้อย 1 พันล้านบาทที่จะรับรู้เป็นรายได้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

InnovestX ยังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ AP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 10.50 บาท อ้างอิง PE เฉลี่ยที่ปรับใหม่เป็น 6.5 เท่า