บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อกำไรปกติ Q2/26 ของ STANLY ที่ 610 ล้านบาท (+6% y-y, +61% q-q) สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 11% และ 20% ตามลำดับ ปัจจัยหลักมาจาก GPM และ SG&A ที่ดีกว่าคาด

กำไรปกติ Q2/26 ดีเกินคาด

STANLY รายงานกำไรปกติ Q2/26 ที่ 610 ล้านบาท (+6% y-y, +61% q-q) สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมี GPM อยู่ที่ 22.2% (vs 2Q25: 21.3%, 1Q26: 20.9%) และ SG&A/sales ที่ 9% (vs. 2Q25: 10%, 1Q26: 9.8%) นอกจากนี้ยังมีรายได้เงินปันผล 193 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 127 ล้านบาทใน 2Q25 และ FX gain 7 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 617 ล้านบาท (+88%y-y, +67%q-q)

กำไรปกติ 1H26 อยู่ที่ 988 ล้านบาท (+12% y-y) คิดเป็น 64% ของประมาณการกำไรปกติปี 2026F พร้อมกันนี้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 8 บาท/หุ้น (yield 4.4%) กำหนด XD วันที่ 10 พ.ย. 25

ข้อสังเกต

KSS คาดการณ์เบื้องต้นว่ากำไรปกติ 3Q26F จะเพิ่มขึ้น y-y จาก SG&A/sales ที่ลดลง แต่จะลดลง q-q เนื่องจากวันทำงานที่ลดลงจากวันหยุดยาว

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ STANLY โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 185 บาท อิง PER 8.7x (-0.5SD) KSS คงประมาณการกำไรปกติปี 2026F (สิ้นสุด 31 มี.ค.26) ที่ 1,541 ล้านบาท ลดลง -5% สะท้อนแรงกดดันจากอุตสาหกรรมยานยนต์ไทยปี 2025 ที่คาดว่ายอดผลิตรถยนต์จะหดตัวราว -1%y-y

อย่างไรก็ตาม STANLY ยังคงมีจุดแข็งด้านฐานะการเงินที่ไร้หนี้ดอกเบี้ย และให้ dividend yield สูงราว 9% ต่อปี แต่อาจมี upside จำกัดจากการที่ลูกค้าหลักยังไม่เร่ง mass production รถ EV