บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) คาดการณ์กำไรไตรมาส 3/2568 ของ บมจ.ซีเค พาวเวอร์ (CKP) จะเติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการผลิตไฟฟ้าพลังงานน้ำในลาวที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ปริมาณผลิตไฟฟ้า Hydro ในลาวเพิ่มขึ้น

ปริมาณการผลิตไฟฟ้าพลังงานน้ำ (Hydro) ในลาวเพิ่มขึ้นถึง +60%QoQ และ +36%YoY เป็นผลมาจากปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้นมาก และปีที่แล้วโรงไฟฟ้าไซยะบุรีหยุดผลิตไป 17 วัน

LHS คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท +266%QoQ และ +121%YoY ซึ่งเป็นผลมาจากปริมาณการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นตามลักษณะธุรกิจที่มีค่าใช้จ่ายบางส่วนคงที่

คงคำแนะนำ "ซื้อ"

LHS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CKP โดยมีราคาเป้าหมายที่ 4.40 บาท เนื่องจากคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/2568 จะโดดเด่นอย่างมาก และเป็นจุดสูงสุดของปี

ทั้งนี้ LHS ประเมินมูลค่าหุ้น CKP ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF)

ข้อสังเกต

• ปริมาณผลิตไฟฟ้า Hydro ในลาวรวม 3,558 GWh +60%QoQ, +36%YoY
• คาดรายได้ขายไฟฟ้า +23%QoQ, +13%YoY เติบโตต่ำกว่าปริมาณผลิตไฟฟ้า ตามค่าไฟฟ้าเฉลี่ยลดลง
• กำไรปกติ 9M68F 1,707 ลบ. +247%YoY และเกินกว่าประมาณการกำไรทั้งปี

สรุป

LHS มองว่า CKP มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายที่ 4.40 บาท