บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย AP Thailand เป็น 9.80 บาท จากเดิม 9.00 บาท คงคำแนะนำ "Outperform" คาดการณ์กำไร Q4/25 พุ่งสูงสุดของปี จากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการแนวราบ และการเปิดตัวโครงการใหม่

ผลการดำเนินงานที่โดดเด่น

AP ทำยอดขาย Presales ใน Q3/25 พุ่งถึง 12.5 พันล้านบาท (+52% QoQ) สูงสุดในกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะโครงการแนวราบที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง KGI คาดการณ์กำไร Q3/25 จะอยู่ที่ 1.15 พันล้านบาท (+15% QoQ) จากการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดร่วมทุน

ข้อสังเกตและประมาณการ

KGI คาดการณ์ Q4/25 จะเป็นช่วงที่ผลประกอบการของ AP โดดเด่นที่สุด เนื่องจากมีการรับรู้รายได้จาก Backlog โครงการแนวราบจำนวนมาก การโอนกรรมสิทธิ์คอนโด Vibha-Victory และการเปิดตัวโครงการใหม่กว่า 2.5 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้ KGI ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 5% เป็น 4.33 พันล้านบาท (-14% YoY) และปี 2569 ขึ้น 9% เป็น 5.1 พันล้านบาท (+19% YoY)

สรุปการลงทุน

KGI ปรับราคาเป้าหมาย AP ขึ้นเป็น 9.80 บาท อิงจาก PE ปี 2569 ที่ 6 เท่า (ค่าเฉลี่ย) โดยยังคงคำแนะนำ "Outperform" มองว่า AP ยังคงรักษาความเป็นผู้นำในตลาด Presales ได้ตั้งแต่ปี 2563