บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities คาดการณ์กำไรสุทธิของ CPF ในปี 2569 จะลดลงถึง 28.6% เหลือ 2.02 หมื่นล้านบาท จากปัจจัยกดดันหลายด้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่แคบลง พร้อมปรับราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 24.70 บาท

ส่องผลประกอบการ 3Q68 และแนวโน้ม 4Q68

ผลประกอบการ 3Q68 ของ CPF มีกำไรลดลง 29.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และลดลง 50.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดขายที่ลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นที่แคบลง กำไรใน 3Q68 คิดเป็น 86% ของประมาณการกำไรปี 2568 ทั้งปี
สำหรับแนวโน้ม 4Q68 ผู้บริหารคาดว่าราคาสุกรมีแนวโน้มฟื้นตัวหลังสิ้นสุดฤดูฝนและเทศกาลกินเจ นอกจากนี้ ต้นทุนอาหารสัตว์เฉลี่ยมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องจากราคาข้าวโพดและกากถั่วเหลืองที่ลดลง

ปัจจัยที่ต้องจับตา

ราคาสุกร: ในช่วงเดือนกันยายน-ตุลาคม ราคาสุกรลดลงอย่างรวดเร็วมาอยู่ที่ 54 บาท/กก.
ราคาไก่เนื้อ: ในเดือนตุลาคม ราคาไก่เนื้อลดลงมาอยู่ที่ 37 บาท/กก.
อุปทานปี 2569: มีแนวโน้มลดลงเพื่อให้สอดคล้องกับอุปสงค์ที่อ่อนแอ
การนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐฯ: ยังไม่มีการนำเข้าเนื่องจากส่วนต่างราคาไม่น่าดึงดูด
ราคาข้าวโพด: อยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSecurities ประเมินราคาเป้าหมายของ CPF ที่ 24.70 บาท โดยมีวิธีคิดดังนี้:
8.8 บาท: สำหรับธุรกิจหลักของ CPF ซึ่งอิงกับค่าเฉลี่ยย้อนหลังของ P/E ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 1SD
14.2 บาท: สำหรับการถือหุ้นใน CPALL
1.7 บาท: สำหรับการถือหุ้นใน 00827