บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KS ปรับลดราคาเป้าหมาย NEO เหลือ 19.87 บาท มองแนวโน้มกำไร Q4/68 ยังถูกกดดันจากต้นทุนน้ำมันปาล์มที่สูงขึ้น แม้คาดการณ์รายได้ปี 68 ยังเติบโต แต่ไม่หวือหวาเท่าที่ควร

ไฮไลท์สำคัญ

KS ยังคงมุมมอง "เชิงลบ" ต่อ NEO แม้คาดการณ์รายได้ปี 2568 จะเติบโต แต่ถูกกดดันจากราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) ที่ยังคงสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และกำไรสุทธิ

ผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบ

ราคา CPO ล่วงหน้าใน Q4/68 อยู่ที่ 2,258 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน แม้จะลดลงจากเดือนก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ราคา CPO ล่าสุดในเดือน ก.ย. อยู่ที่ 2,414 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือน ก.พ. 2565 KS เชื่อว่าราคา CPO ที่สูงขึ้นจะยังคงกดดันต้นทุนของ NEO ในระยะยาว

ประมาณการกำไรที่ลดลง

KS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ NEO ลง 77.7% เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนปรับปรุง เหลือ 519 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะอยู่ที่ 37.5% ลดลงเมื่อเทียบกับ 44.4% ในปี 2567 และ 38.7% ใน Q2/68 นอกจากนี้ KS ยังปรับเพิ่มประมาณการอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้ สำหรับปี 2568-70 ขึ้นเล็กน้อย สะท้อนค่าใช้จ่ายในการขยายงานที่สูงขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ NEO โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 19.87 บาท (จากเดิม XX บาท) เนื่องจากมองว่าการเติบโตของ NEO จะชะลอตัวลง จากราคา CPO ที่ยังอยู่ในช่วงขาขึ้น และการเติบโตของรายได้ที่ไม่หวือหวาเท่าที่ควร จะกดดันอัตรากำไร