บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น (ITC) คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2568 จะเพิ่มขึ้น 29% หนุนโดยยอดขายที่แข็งแกร่งถึง 32 กิโลตัน และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียมที่เพิ่มขึ้น

วิเคราะห์ผลประกอบการ Q3/68

KS ประเมินว่า ITC สามารถเปลี่ยนวิกฤตเป็นโอกาส โดยปริมาณการส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยงของไทยอาจลดลงในเดือนสิงหาคม แต่ ITC กลับมีปริมาณการส่งออกที่เติบโตในไตรมาส 3/2568 จากการให้ส่วนลดอาหารสัตว์เลี้ยงแบบซอง/อาหารเปียกแบบซอง เพื่อชดเชยค่าขนส่ง ทำให้ได้ออเดอร์เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะลูกค้ารายใหญ่ในสหรัฐฯ ที่ย้ายสายการผลิตทั้งหมดมายัง ITC

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะอยู่ที่ 24.7% ตามการเติบโตของอาหารสัตว์เลี้ยงแบบซอง/อาหารเปียกแบบซอง และเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้น่าจะทรงตัวที่ 10.0%

KS คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 733 ล้านบาท

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แนวโน้มกำไรของ ITC ปรับตัวดีขึ้น โดยสัดส่วนสินค้าระดับพรีเมียมของบริษัทฯ มีแนวโน้มที่จะบรรลุเป้าหมายของผู้บริหารที่ตั้งไว้ที่ 47-50% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และยอดขายที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ

ITC แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการแข่งขันที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะอาหารสัตว์เลี้ยงระดับพรีเมียม แม้จะเจออุปสรรคด้านราคา

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS แนะนำ "ซื้อ" ITC โดยให้ราคาเป้าหมาย 18.40 บาท อิงจากการปรับฐานราคาเป้าหมายไปเป็นสิ้นปี 2569 และความสามารถในการแข่งขันที่ดีกว่าคาด โดยบริษัทจัดการปัญหาเรื่องภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ได้ดี และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียมที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง