บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
DIF เตรียมปันผล Q3/2568 ที่ 0.222 บาทต่อหน่วย, KSS แนะนำ "ซื้อ"
P/E 0.00 YIELD 9.41 ราคา 9.45 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ
กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคมดิจิทัล (DIF) คาดการณ์จ่ายเงินปันผล Q3/2568 ที่ 0.222 บาทต่อหน่วย คิดเป็นผลตอบแทน (yield) 2.4% และคาดการณ์จ่ายเงินปันผลรวมปี 2568 ที่ 0.878 บาทต่อหน่วย (yield 9%) บล.กรุงศรี (KSS) แนะนำ "ซื้อ" DIF ด้วยราคาเป้าหมาย 11.40 บาท เนื่องจากมีรายได้ค่าเช่าที่มั่นคงจากสัญญาระยะยาว
คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/2568
KSS คาดการณ์กำไรจากการลงทุนใน Q3/2568 ของ DIF ที่ 2,990 ล้านบาท (+3%y-y ทรงตัว q-q) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากรายได้ค่าเช่าที่ทรงตัว และค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ลดลง (-13%y-y -2%q-q) ตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยที่ลดลงจากอัตราดอกเบี้ย THOR ที่ปรับตัวลง
ข้อสังเกตและประมาณการเพิ่มเติม
หากผลการดำเนินงานและการจ่ายเงินปันผลใน Q3/2568 เป็นไปตามที่คาดการณ์ จะทำให้ผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 77% ของประมาณการกำไร และ 76% ของประมาณการจ่ายเงินปันผลทั้งปี สำหรับ Q4/2568 คาดการณ์กำไรจากการลงทุนจะเพิ่มขึ้น y-y แต่การจ่ายเงินปันผลอาจลดลงเล็กน้อย y-y และ q-q เนื่องจากมีกำหนดชำระคืนเงินต้นเงินกู้ระยะยาว
คำแนะนำและเหตุผล
KSS แนะนำ "ซื้อ" DIF ด้วยราคาเป้าหมาย 11.40 บาท (ประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 7.6%) เนื่องจาก:
- รายได้ค่าเช่ามีเสถียรภาพจากสัญญาระยะยาวถึงปี 2033 (ระยะเวลาคงเหลือ 8 ปี)
- การใช้สิทธิ Call Option ซื้อเสาฯ และสาย FOC บางส่วน ทำให้มีสัดส่วนลงทุนในกรรมสิทธิ 74% (เดิม 56%) และมีโอกาสขยายอายุสัญญาอีก 10 ปีหลังปี 2033
- จ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ ณ ราคาปัจจุบัน ให้ผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ย 9% ต่อปี และ Market IRR ที่ 7.4%