บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AP (Thailand) ลุ้นกำไร Q4/25 พุ่งสูงสุดของปี 2568! หยวนต้าชี้เป้า 10.10 บาท
P/E 6.59 YIELD 6.63 ราคา 9.05 (0.00%)
text-primary หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" AP ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 10.10 บาท มองแนวโน้มครึ่งปีหลังฟื้นตัวดี
text-primary ไฮไลท์สำคัญ
บบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์แนวโน้มผลประกอบการของ AP Thailand (AP) โดยคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 จะฟื้นตัวและทำสถิติสูงสุดของปี จากโครงการเปิดใหม่และการรับรู้ยอดโอนที่เพิ่มขึ้น
text-primary คาดการณ์กำไร Q3/25 และ Q4/25
หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/2568 จะเติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่จะtext-danger ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) เนื่องจากยอดโอนทรงตัวและอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังคงถูกกดดันจากการแข่งขันด้านราคาในโครงการแนวราบ อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 4/2568 คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องและทำสถิติสูงสุดของปี จากยอด Presales ที่เติบโตทั้ง QoQ และ YoY รวมถึง GPM ที่กลับมาอยู่ในระดับปกติที่ 33-35%
text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน
นักวิเคราะห์ของหยวนต้ามองว่า AP ยังคงมียอด Backlog ที่แข็งแกร่ง รวมถึงการเปิดตัวโครงการใหม่และการรักษายอด Presales ที่โดดเด่นกว่ากลุ่มอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ นอกจากนี้ ยังคาดหวังมาตรการช่วยเหลือจากภาครัฐฯ ซึ่งจะช่วยกระตุ้นกำลังซื้อในช่วงปลายปี
โครงการแนวสูงที่ GPM กลับมาอยู่ในระดับ 33-35% สำหรับโครงการของ AP เอง และระดับมากกว่า 35% สำหรับโครงการร่วมทุน
text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2568-69 ที่ 4.5 พันล้านบาท และ 5.1 พันล้านบาท ตามลำดับ โดยปรับไปใช้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อ้างอิง EPS26 ที่ 1.61 บาท/หุ้น และ PER ที่ 6.28 เท่า (เทียบเท่าระดับ +1 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ทำให้ได้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 10.10 บาท มี Upside Gain 14.1% และคาดการณ์เงินปันผลปี 2569 ที่ 0.50 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield อยู่ที่ 5.6% ต่อปี
ดังนั้น หยวนต้าจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" AP