บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BLS คาด CPN กำไรปี 68 โตแค่ 3% แต่ปี 69 พุ่ง 14% แนะ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 53.25 บาท
P/E 12.88 YIELD 4.38 ราคา 48.00 (-0.52%)
ไฮไลท์สำคัญ: มุมมองและคำแนะนำจาก BLS
บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์กำไรหลักของ CPN ในปี 2568 จะเติบโตเพียง 3% YoY จากผลกระทบต้นทุนโครงการ Central Park และแนวโน้มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ แต่คาดปี 2569 กำไรจะขยายตัวแข็งแกร่ง 14% YoY แนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 53.25 บาท
รายละเอียดประมาณการและปัจจัยขับเคลื่อน
BLS คาดการณ์รายได้ปี 2568 ของ CPN จะเติบโต 7% และกำไรหลักเติบโต 3% ซึ่งชะลอตัวจากปี 2567 ที่คาดว่าจะเติบโต 14% สาเหตุหลักมาจากการชะลอตัวของยอดขายอสังหาริมทรัพย์และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโครงการ Dusit Central Park ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ทั้งนี้ BLS คาดว่า EBIT margin ในปี 2568 จะอยู่ที่ 42.8% ลดลงจาก 43.8% ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม BLS คาดว่าในปี 2569 กำไรจะเติบโตแข็งแกร่ง 14% YoY หนุนจากการรับรู้รายได้เต็มปีจากพื้นที่ค้าปลีกและสำนักงานที่ Central Park
กลยุทธ์และปัจจัยสนับสนุนการเติบโต
BLS มองว่า CPN มีความแข็งแกร่งเชิงกลยุทธ์ 2 ประการ: 1) รายได้ค่าเช่าคาดว่าจะเติบโต 10% ในปี 2567 และรักษาอัตราการเติบโตเฉลี่ย 8% ในปี 2568-2569 จากการขยายพื้นที่เช่าสุทธิ การจัดกิจกรรมมากขึ้น และการเพิ่มขึ้นของร้านค้าอุปโภคบริโภคและแบรนด์ร้านอาหารระดับโลก 2) กลยุทธ์การพัฒนาพื้นที่ mixed-use ของ CPN ซึ่งเริ่มตั้งแต่ปี 2565 จะช่วยเร่งการเติบโตของรายได้และกำไร โดย BLS คาดว่ารายได้จากธุรกิจที่ไม่ใช่ค้าปลีกจะคิดเป็น 21% ของรายได้ในปี 2569 เพิ่มขึ้นจาก 20% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567