บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

AWC (Asset World Corp) มีแนวโน้มฟื้นตัว กรุงศรีฯ มองบวก ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" จาก "ถือ" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 2.70 บาท จากเดิม 2.30 บาท มองธุรกิจโรงแรมฟื้นตัวชัดเจน และ Jurassic World ดันรายได้

RevPAR ฟื้นตัว text-primary

ในไตรมาส 3/2568 (ก.ค.-ส.ค. 2568) RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก) ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย จากที่ลดลง 14% ในไตรมาส 2/2568 การฟื้นตัวนี้ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มโรงแรม Luxury โดยเฉพาะโรงแรมในสมุยที่ผลการดำเนินงานโดดเด่นในช่วงไฮซีซั่น

Jurassic World หนุน text-primary

โครงการ Jurassic World ได้รับผลตอบรับที่ดี โดยมีผู้เข้าชมเฉลี่ย 3,000 คนต่อวันในเดือนแรก ปัจจุบันอยู่ที่ 1,500-1,700 คนในวันธรรมดา และ 3,000 คนในวันหยุดสุดสัปดาห์ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้ที่ 2,000 คนต่อวัน

คาดกำไรโตเฉลี่ย 14% ต่อปี text-primary

กรุงศรีฯ คาดการณ์ว่า กำไรของ AWC จะเติบโตเฉลี่ย 14% ต่อปี ในช่วงปี 2568-2570 โดยมีกำไร 1.9 พันล้านบาท (+1% YoY), 2.3 พันล้านบาท (+24% YoY) และ 2.7 พันล้านบาท (+18% YoY) จากการขยายพอร์ตโรงแรม

ปรับประมาณการใหม่

การปรับประมาณการกำไรใหม่นี้มีปัจจัยหลักคือ: i) สมมติฐาน RevPAR ที่ต่ำลง (3,911 บาทในปี 2568 และ 3,982 บาทในปี 2569) ii) รายได้ Commercial อยู่ที่ 4.5 พันล้านบาทในปี 2568 และ 4.9 พันล้านบาทในปี 2569 โดยมีแรงหนุนจากโครงการ Jurassic World iii) ต้นทุนดอกเบี้ยลดลงจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

ความเสี่ยงที่ต้องจับตา

ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ ความล่าช้าในการเปิดโรงแรมและพื้นที่ค้าปลีกตามแผน หากอัตราการเข้าพักหรือค่าห้องเพิ่มขึ้น 1% จะช่วยเพิ่มกำไร 1-2% ในขณะที่การเปลี่ยนแปลง 1% ของอัตรากำไร EBITDA จะส่งผลต่อกำไร 5%

สรุป

กรุงศรีฯ ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" สำหรับ AWC โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.70 บาท มองว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดแล้วและกำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจโรงแรมที่ฟื้นตัวและโครงการ Jurassic World ที่ประสบความสำเร็จ