บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่

Maybank Securities (Thailand) หรือ MST ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CHG (โรงพยาบาลจุฬารัตน์) แต่ได้ปรับราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยเป็น 2.20 บาท จากเดิม 2.60 บาท มองว่า CHG เริ่มกลับมาน่าสนใจเนื่องจากปัจจัยกดดันต่างๆ เริ่มคลี่คลาย

Q2/68 กำไรโต! รายได้เงินสดฟื้น

MST คาดการณ์ว่า CHG จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 233 ล้านบาท (+21% YoY, +3% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้รวมที่คาดว่าจะอยู่ที่ 2.06 พันล้านบาท (+4% YoY, +4% QoQ) โดยเฉพาะรายได้เงินสดที่คาดว่าจะกลับมาเติบโต 4% YoY จากการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ และผลขาดทุนที่ลดลงของโรงพยาบาลแม่สอด

ครึ่งปีหลังสดใส! ผ่าตัดกระเพาะหนุน

MST มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มครึ่งปีหลังของ CHG โดยคาดว่าจะเติบโตทั้ง YoY และ HoH จาก 3 ปัจจัยหลัก:
1) การฟื้นตัวของรายได้จากการผ่าตัดกระเพาะ หลังจากที่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบาย SSO ในช่วงครึ่งปีแรก
2) ไตรมาส 3 เป็นช่วง High Season และไตรมาส 4 มีฐานต่ำจากการกลับรายการรายได้ RW>2 ในปีก่อน
3) ผลประโยชน์ทางภาษีจำนวน 60 ล้านบาทที่คาดว่าจะรับรู้ในไตรมาส 3 หรือ 4/68 จากการบริจาคอุปกรณ์ทางการแพทย์

ปรับประมาณการกำไรเล็กน้อย แต่ยังน่าสนใจ

MST ปรับประมาณการกำไรหลักปี 68 ขึ้นเล็กน้อย 2% เพื่อสะท้อนผลประโยชน์ทางภาษี แต่ปรับลดประมาณการกำไรปี 69–70 ลง 4–6% จากการปรับลดสมมติฐานรายได้ลง อย่างไรก็ตาม MST ยังคงมองว่า CHG มีความน่าสนใจ ด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงถึง 4.4% ในปี 68 และเทรดที่ระดับ P/E ปี 68 เพียง 17 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มโรงพยาบาล