บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ภาพรวมธุรกิจที่แข็งแกร่ง

AP (Thailand) สร้างผลงานยอดเยี่ยมด้วยยอดขาย (Presale) เดือนกรกฎาคม-สิงหาคม 2568 ที่สูงถึง 9.9 พันล้านบาท สูงกว่ายอดขายรวมทั้งไตรมาส 2/2568 Krungsri Securities มองว่าเป็นสัญญาณที่ดี และคาดการณ์ว่ายอดขายในไตรมาส 3/2568 จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง

เจาะลึกปัจจัยหนุน

Krungsri Securities ประเมินราคาเป้าหมาย AP ที่ 10.00 บาท พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• การเปิดตัวโครงการใหม่ต่อเนื่อง ทั้งโครงการแนวราบ (Low-rise) และคอนโดมิเนียม
• อัตราการขาย (Take-up rate) ที่สูง โดยเฉพาะคอนโดมิเนียม
• แนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลัง (2H25F) ที่ดีกว่าครึ่งปีแรก (1H25) ทั้งในด้านยอดขาย, การโอน และกำไรสุทธิ
• คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3-4/2568 จะเป็นจุดสูงสุดของปี

นักวิเคราะห์จาก Krungsri Securities, คุณสมานันท์ พลสมบูรณ์โชค ให้ความเห็นว่า AP มีความโดดเด่นในการจับตลาดกลาง-บน โดยเฉพาะกลุ่มทาวน์เฮ้าส์และบ้านแฝด ซึ่ง AP เป็นผู้นำตลาด และคู่แข่งยังมีการเปิดตัวโครงการใหม่ไม่มากนัก

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องจับตา

แม้ Krungsri Securities จะคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 4.9 พันล้านบาท (-1% y-y) แต่ก็มีโอกาสที่จะต่ำกว่าคาดเล็กน้อย เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากการแข่งขันที่ยังคงสูง ทำให้มีการใช้โปรโมชั่นด้านราคามากกว่าปกติ

อย่างไรก็ตาม AP มี Backlog (ยอดขายรอรับรู้รายได้) ที่แข็งแกร่งถึง 34.0 พันล้านบาท (ณ มิถุนายน 2568) ซึ่งจะช่วยรองรับเป้าหมายการโอนในปี 2568 ได้ถึง 79% (ตามเป้าของบริษัท) และ 88% (ตามประมาณการของ KSS)

สรุป

Krungsri Securities ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AP (Thailand) ด้วยผลประกอบการที่คาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง จากการเปิดตัวโครงการใหม่, อัตราการขายที่ดี, และ Backlog ที่แข็งแกร่ง แม้จะมีความเสี่ยงจากอัตรากำไรขั้นต้นที่อาจต่ำกว่าคาด แต่ด้วยจุดเด่นในการจับตลาดกลาง-บน และความสามารถในการรักษาส่วนแบ่งการตลาด ทำให้ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10.00 บาท