บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BYD ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" CPF หลังราคาสุกรดิ่งต่อเนื่อง คาดกำไรปี 2569 ลดลง 22% แม้ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลงช่วยพยุง

ปัจจัยกดดันราคาหมู

ราคาสุกรในประเทศเดือน ก.ย. ลดลงถึง 12% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เหลือ 61-62 บาทต่อกก. ใกล้เคียงต้นทุนฟาร์มขนาดใหญ่ สาเหตุหลักมาจากการขาดแคลนแรงงานกัมพูชาเชือดหมู ทำให้เกิดภาวะ Oversupply และ Demand ที่อ่อนแอลงในช่วงฤดูฝน BYD มองว่าราคาสุกรเริ่มเข้าสู่วงจรขาลงทุก 2 ปี

ผลกระทบต่อประมาณการกำไร

BYD คงประมาณการกำไรปี 2568 แต่ปรับลดประมาณการปี 2569 ลง 22% เหลือ 1.86 หมื่นล้านบาท เนื่องจากปรับสมมติฐานราคาสุกรหน้าฟาร์มปี 2569 ลงจาก 80 บาทต่อกก. เป็น 70 บาทต่อกก. และปรับลดสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นลงจาก 14.8% เหลือ 13.5%

ต้นทุนอาหารสัตว์ช่วยพยุง

ต้นทุนข้าวโพดและกากถั่วเหลืองที่ใช้ผลิตอาหารสัตว์ลดลงในเดือน ส.ค. ช่วยลดผลกระทบจากราคาสุกรที่อ่อนแอลงได้บ้าง USDA คาดการณ์ว่าปริมาณการผลิตข้าวโพดและกากถั่วเหลืองโลกจะเพิ่มขึ้นในปี 2568/26

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BYD ปรับลดคำแนะนำสำหรับ CPF เป็น "ถือ" จาก "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 22.00 บาท อิง PER ปี 2569 ที่ 10.0 เท่า (เดิมอิง PER ปี 2568 ที่ 12.0 เท่า) สะท้อนความเสี่ยงจากวัฏจักรขาลงของราคาสุกร