บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย CPN เป็น 67 บาท มองเห็นการฟื้นตัวของกำไรใน 4Q25F และการเติบโตต่อเนื่องจากโครงการใหม่ๆ โดยเฉพาะ Dusit Central Park และการขยายพื้นที่เช่า

การวิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

ถึงแม้กำไร 1H25 จะลดลง 2% YoY แต่ KGI คาดการณ์ว่า 4Q25F จะมีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ จากห้างสรรพสินค้าใหม่และ backlog ที่อยู่อาศัย นอกจากนี้ CPN เตรียมเปิดตัวห้างใหม่อย่างน้อย 8 แห่ง ตั้งแต่ปลาย 3Q25F ถึงสิ้นปี 2027F ซึ่งจะช่วยผลักดันให้กำไรปี 2026F เติบโตถึง 12% YoY จากพื้นที่เช่าที่เพิ่มขึ้นและ backlog คอนโดมิเนียมที่มากขึ้น

โครงการใหม่และการขยายธุรกิจ

Dusit Central Park ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 4 กันยายน 2568 ประกอบด้วยโรงแรมดุสิตธานี, Dusit Residences, Central Park Mall และ Central Park Offices โดย Central Park Mall มีอัตราการเช่าพื้นที่แล้วกว่า 90% นอกจากนี้ CPN ยังมีแผนเปิดตัว Central Krabi ในเดือนตุลาคม 2568 และโครงการใหญ่อื่นๆ ในปี 2026 เช่น Central NorthVille, Central Khonkaen Campus, Central Phuket และ The Central Phahonyothin ซึ่งจะทำให้พื้นที่เช่าขยายตัว 7% CAGR ในช่วงปี 2025F-27F

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ CPN และปรับราคาเป้าหมายเป็น 67 บาท (จากเดิม 63 บาท) โดยอิงจากวิธี DCF (WACC 7.5%, terminal growth 1%) นอกจากนี้ CPN ยังมีโครงการซื้อหุ้นคืน (share buy-back) มูลค่า 5 พันล้านบาท ซึ่งจะช่วยเพิ่มความน่าสนใจให้กับหุ้น