บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ. เอ็มพีจี โลจิสติกส์ (MPJ) แนวโน้มกำไร 2H25 เติบโตดี YoY และมีปันผลที่น่าสนใจ

ไฮไลท์สำคัญ

MPJ รายงานกำไรปกติ 2Q25 ที่ 31 ล้านบาท (+5% QoQ, +20% YoY) ฟื้นตัว QoQ หลังผ่าน Low Season ใน 1Q25 อีกทั้งได้ประโยชน์จากการเร่งส่งสินค้าก่อนกำแพงภาษี ส่วนการเติบโต YoY มาจากการขยายบริการขนส่งทางบกผ่านการ Sub-Contract รถบรรทุกโดยเริ่มใช้รถบรรทุก EV มากขึ้น และเพิ่มทีมการตลาดเพื่อกระตุ้นยอดการขนส่งระหว่างประเทศทำให้มีจำนวนตู้คอนเทนเนอร์เข้าผ่านลานมากขึ้น

รายละเอียดการวิเคราะห์

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่ากำไรปกติ 2H25 จะเติบโตทั้ง YoY และ HoH เนื่องจากปกติ 3Q25 จะเป็น High Season ของธุรกิจ Freight และจะเริ่มรับรู้รายได้จากลานตู้ใหม่ นอกจากนี้ แผนการขยายคลังสินค้าและลานตู้คอนเทนเนอร์จะเป็น Catalyst หนุนการเติบโตของผลประกอบการในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า

MPJ จะหันมารุก Air Freight เพื่อครอบคลุมการเดินทางทุกรูปแบบและสามารถเจาะตลาดใหม่ๆ ที่มีอัตราการทำกำไรสูงปัจจุบันอยู่ระหว่างการพูดคุยกับพันธมิตรในการขยายบริการ

บริษัทให้ความสำคัญกับเรื่องการจ่ายปันผลตั้งเป้ารักษา Dividend Payout Ratio ที่ราว 60%

ข้อสังเกต

หยวนต้าประเมินในกรณี Base Case ที่กำไร 2H25 เท่ากับ 1H25 กำไรปี 2025 จะอยู่ที่ 120 ล้านบาท (+20% YoY) อิง PER ที่ 7-9x จะได้กรอบราคาเหมาะสมที่ 4.20-5.40 บาท

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 6x และอิง Dividend Payout Ratio ตาม Guidance ของบริษัทที่ 60% หากกำไรปกติปี 2025 ออกมาตามคาดที่ 120 ล้านบาท คาด Dividend Yield ทั้งปีสูงถึง 10% ทำให้มอง MPJ เป็นหนึ่งตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนระยะยาวเพื่อเงินปันผล

สรุป

หยวนต้าแนะนำ "ซื้อ" MPJ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.20-5.40 บาท มองว่า MPJ มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีใน 2H25 จากการขยายธุรกิจและการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจ Freight อีกทั้งยังมี Dividend Yield ที่น่าสนใจ