บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น ICHI เป็น "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 14 บาท จากเดิม 11.20 บาท มองเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของตลาดชาเขียวพร้อมดื่ม (RTD) และคาดการณ์กำไรหลักในครึ่งปีหลังจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ตลาดชาเขียวฟื้นตัว หนุนกำไร Q3/25 โต

FSSIA มีมุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ โดยตลาดชาเขียวในเดือนกรกฎาคมเติบโต 2.1% YoY เป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน แม้ว่าตัวเลข 7 เดือนแรกของปีจะยังคงติดลบ 2.95% YoY แต่ผู้บริหารเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของตลาดเครื่องดื่ม โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้ในเดือนกรกฎาคมที่ฟื้นตัว QoQ และยังคงเป็นบวกในเดือนสิงหาคม แม้ว่าไตรมาส 3 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นก็ตาม

FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 3/25 จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากรายได้ที่สูงขึ้นจากช่องทาง CVS (+45-50% YoY) และในไตรมาส 4/25 บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มกลยุทธ์ทางการตลาดในช่องทางร้านค้าดั้งเดิม ซึ่งอาจผลักดันให้รายได้แตะระดับสูงสุดของปี FSSIA ประมาณการกำไรหลักในไตรมาส 3/25 ที่ 360 ล้านบาท (+12% QoQ, +1% YoY) ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะลดลง QoQ

เป้าหมายปี 2568 คงเดิม มั่นใจกำไรสุทธิสูงกว่าปีก่อน

ผู้บริหารยังคงเป้าหมายรายได้ปี 2568 ไว้ที่ 9.5 พันล้านบาท (+10% YoY) แม้ว่าครึ่งปีแรกจะลดลง 10% YoY ก็ตาม ซึ่งหมายความว่ารายได้ในครึ่งปีหลังจะต้องเติบโต 20% YoY โดยมีเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นที่ 24% ลดลงจาก 25.7% ในปี 2567 เนื่องจากการมีสัดส่วนรายได้ OEM ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนโดยรวมของวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว บริษัทตั้งเป้าหมายอัตรากำไรสุทธิไม่ต่ำกว่า 16% สูงกว่า 15.2% ในปี 2567 เนื่องจากยอดขาย OEM มีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าแบรนด์ของตนเอง

อัพเกรดเป็น "ซื้อ" มองข้ามจุดต่ำสุด กำไรปี 2569 ฟื้นตัว

FSSIA ปรับราคาเป้าหมายเป็น 14 บาทสำหรับปี 2569 (อิงจาก PE ที่ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 13x) และปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" (จาก "ถือ") เนื่องจากสัญญาณบ่งชี้ว่าบริษัทได้ผ่านจุดต่ำสุดของกำไรในไตรมาส 1/25 ไปแล้ว และแนวโน้มผลประกอบการในครึ่งปีหลังดีกว่าที่คาดไว้ ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PE ปี 2568-69 ที่ 10-11x โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลโดยประมาณ 10% ต่อปี บริษัทประกาศ DPS สำหรับครึ่งปีแรกที่ 0.55 บาท/หุ้น ซึ่งคิดเป็นผลตอบแทน 4.7% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 27 สิงหาคม