บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GLOBLEX มองบวก MALEE ด้วยราคาเป้าหมาย 8.70 บาท จากการเติบโตของน้ำผลไม้และน้ำมะพร้าว

ไฮไลท์สำคัญ

• GLOBLEX เริ่มต้นบทวิเคราะห์ MALEE ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 8.70 บาท
• คาดการณ์กำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย 12.5% ในช่วงปี 2568-2570 จากยอดขายน้ำผลไม้และน้ำมะพร้าว
• การได้พรีเซนเตอร์ดังชาวจีน จะช่วยหนุนยอดขายน้ำมะพร้าวในตลาดจีน

เจาะลึกธุรกิจ MALEE

MALEE ไม่ได้มีดีแค่น้ำผลไม้และน้ำมะพร้าว เพราะยังเป็นเจ้าของแบรนด์นมดัง "ฟาร์มโชคชัย" อีกด้วย โดยในปี 2567 สัดส่วนรายได้หลักมาจาก:

• ผลิตภัณฑ์นม 42.3%
• น้ำผลไม้ 26%
• น้ำมะพร้าว 18.8%
• ผลไม้กระป๋อง 5.7%
• ชาและกาแฟ 6.8%

GLOBLEX คาดการณ์ว่าการเติบโตของกำไรขั้นต้นในช่วงปี 2568-2570 จะมาจากน้ำมะพร้าวและน้ำผลไม้ เนื่องจากตลาดต่างประเทศมีความต้องการน้ำมะพร้าวเพิ่มขึ้น และผู้บริโภคในประเทศหันกลับมาดื่มน้ำผลไม้มากขึ้น

นอกจากนี้ MALEE ยังได้แต่งตั้งนักแสดงชื่อดังชาวจีน "จาง หลิง เฮ่อ" เป็นแบรนด์แอมบาสเดอร์ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เพื่อกระตุ้นยอดขายน้ำมะพร้าวในตลาดจีน ซึ่งเป็นกลยุทธ์เดียวกับที่ "อิชิตัน" เคยใช้และประสบความสำเร็จมาแล้ว

ข้อสังเกตที่น่าสนใจ

GLOBLEX มองว่า MALEE มีจุดแข็งคือการมีแบรนด์เป็นของตัวเอง ทำให้มีกำไรขั้นต้นที่สูงกว่าธุรกิจ OEM โดยแบรนด์ที่มีกำไรขั้นต้นสูง ได้แก่ น้ำผลไม้ MALEE (35%), น้ำมะพร้าว MALEE COCO (30%), นมฟาร์มโชคชัย (21%) และผลไม้กระป๋อง (20%)

นอกจากนี้ การควบรวมกับ ABICO ยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต ลดต้นทุน และสร้างรายได้ที่สม่ำเสมอมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม MALEE ก็มีความเสี่ยงที่ต้องจับตา คือ ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ โดยเฉพาะมะพร้าว ที่มีราคาสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

สรุป

GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" MALEE ด้วยราคาเป้าหมาย 8.70 บาท โดยมองว่าบริษัทมีศักยภาพในการเติบโตจากธุรกิจน้ำผลไม้และน้ำมะพร้าว รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบด้วย