บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: GLOBAL เตรียมฟื้นตัว

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิของ GLOBAL ในไตรมาส 4/2567 ที่ 502 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากไตรมาสก่อนหน้า ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ลดลง 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์มองว่า GLOBAL กำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว และปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ที่ 16.7 บาท

รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ

FSSIA คาดการณ์ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในไตรมาส 4/2567 จะลดลง 1% ซึ่งเป็นการปรับตัวที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับ -6.5% ในไตรมาส 3/2567 โดยยอดขายรวมจะเติบโต 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากการขยายสาขา โดยมีการเปิดสาขาใหม่ 3 แห่งในไตรมาส 4/2567 ทำให้มีสาขาทั้งหมด 90 แห่ง ณ สิ้นปี 2567 ทั้งนี้ ยอดขายจากลูกค้ารายย่อยยังคงแข็งแกร่งกว่าลูกค้าผู้รับเหมาที่ได้รับผลกระทบจากการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐที่ต่ำกว่าคาด ในขณะที่ผลการดำเนินงานของสาขาต่างประเทศยังคงแข็งแกร่งเช่นเดียวกับในไตรมาส 3/2567

อย่างไรก็ตาม FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ลงประมาณ 7% และปี 2568-2569 ลงประมาณ 3-4% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงกว่าที่คาดไว้ โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 2.85 พันล้านบาท (+21% y-y) จากการเติบโตของยอดขาย 9% ซึ่งมาจากการเติบโตของ SSSG 3% และการเพิ่มสาขาใหม่ 9 แห่ง ทำให้มีสาขาทั้งหมด 99 แห่ง (บริษัทตั้งเป้า 101 สาขา)

เหตุผลในการปรับเพิ่มคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" โดยมีเหตุผลดังนี้:

1. คาดการณ์ว่ากำไรจะเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวพร้อมกับช่วงฤดูกาลที่ดีในไตรมาส 1/2568
2. ราคาหุ้นปรับตัวลดลงประมาณ 16% ในปี 2567 ทำให้มี upside potential สำหรับราคาเป้าหมาย
3. ดัชนีรายได้ภาคการเกษตรในเดือนพฤศจิกายน 2567 เพิ่มขึ้นประมาณ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 11
4. ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ การเบิกจ่ายงบประมาณลงทุนของรัฐบาลคิดเป็นประมาณ 12-13% ของงบประมาณลงทุนประจำปี ซึ่งสูงกว่า 7% ที่เบิกจ่ายในช่วงปีงบประมาณ 2567