บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ. แอสเซทไวส์ (ASW) รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2568 ที่ 198 ล้านบาท ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ คงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 7.30 บาท

ผลประกอบการ Q2/2568

ASW รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2568 ที่ 198 ล้านบาท (+63% QoQ, -62% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีรายได้รวม 1.8 พันล้านบาท (+6% QoQ, -35% YoY) แบ่งเป็นรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ 1.6 พันล้านบาท (+8% QoQ, -37% YoY) อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 42.9% (+512 bps QoQ, +48 bps YoY) หากแยกเฉพาะธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์ GPM อยู่ที่ 39.4% (+381 bps QoQ, -210 bps YoY)

ข้อสังเกต

ผลประกอบการครึ่งปีแรก 2568 คิดเป็น 28% ของประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของหยวนต้าที่ 1.1 พันล้านบาท (-17% YoY) อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงประมาณการปี 2568 เนื่องจากแนวโน้มครึ่งปีหลัง 2568 เติบโตเด่น HoH โดยมี Backlog โครงการแนวสูงใหม่รอโอนรับรู้รายได้กว่า 1.0 หมื่นล้านบาท (JV 14%)

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติไตรมาส 3/2568 จะเพิ่มขึ้น QoQ จากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการใหม่ในภูเก็ต The Title Legendary บางเทา (มูลค่า 4.5 พันล้านบาท, Presales 88%) ที่เร่งตัวขึ้น และคาดว่าจะเป็นตัวแปรหลักที่ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นรวม (GPM) ให้สูงขึ้นด้วย คงมูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2568 ที่ 7.30 บาท ราคาปัจจุบันมี Upside gain ราว 12% จึงคงคำแนะนำ "TRADING" โดยมี Valuation Methodology PER @ 5.8x