บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WHA กำไร Q2/68 ต่ำกว่าคาด INVX ยังคงแนะนำ "Outperform" ชี้เป้า 4.50 บาท
P/E 9.75 YIELD 5.92 ราคา 3.22 (0.00%)
INVX วิเคราะห์ WHA กำไรสุทธิ 2Q68 ลดลงจากปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในอนาคต พร้อมคงคำแนะนำ "Outperform" และราคาเป้าหมาย 4.50 บาท
ไฮไลท์สำคัญ: กำไรสุทธิ 2Q68 ต่ำกว่าคาด แต่ยังคง Outperform
WHA รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 ที่ 980 ล้านบาท ลดลง 23.9% YoY และ 52.8% QoQ ต่ำกว่าที่ INVX และตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง อย่างไรก็ตาม INVX ยังคงคำแนะนำเชิงกลยุทธ์สำหรับ WHA ที่ Outperform โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.50 บาท อิงจาก -1SD จาก PE เฉลี่ย 7 ปีที่ 14 เท่า
ผลประกอบการ 2Q68: กำไรสุทธิลดลงจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง
กำไรสุทธิ 2Q68 ของ WHA อยู่ที่ 980 ล้านบาท ลดลง 23.9% YoY และ 52.8% QoQ รายได้รวมอยู่ที่ 3.33 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 43.5% YoY แต่ลดลง 29.1% QoQ โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์คิดเป็น 61% และรายได้จากการให้เช่า 22% ใน 2Q68 WHA โอนที่ดินในประเทศไทยและเวียดนามรวม 300 ไร่ ลดลง 52% YoY และ 64% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยอยู่ที่ 47.3% ลดลงจาก 52.9% ใน 2Q67 และ 58.8% ใน 1Q68 กำไรสุทธิ 1H68 อยู่ที่ 3.05 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.1% YoY
มุมมองเชิงบวกต่อ FDI: สหรัฐฯ ประกาศอัตราภาษีนำเข้าหนุน
INVX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกว่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง หลังจากสหรัฐฯ ประกาศอัตราภาษีนำเข้า เนื่องจากประเทศไทยยังคงมีความสามารถในการแข่งขันและศักยภาพด้านการผลิตที่แข็งแกร่ง WHA คาดว่าประเทศไทยจะสามารถขยายการผลิตเพื่อรองรับสัดส่วนการใช้วัตถุดิบภายในประเทศ (Local Content) ที่สูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อยอดขายที่ดินในประเทศ ปัจจุบัน WHA มียอด LOI จำนวน 1,427 ไร่ และยังคงเป้ายอดขายที่ดินในปี 2568 ไว้ที่ 2,350 ไร่
คงประมาณการปี 2568: คาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต 11.8%
INVX คงประมาณการรายได้ปี 2568 ไว้ที่ 1.33 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.4% และคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง คาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะอยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.8% สำหรับ 3Q68 คาดว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าในอนาคตสำหรับธุรกิจสาธารณูปโภค กฎระเบียบ และต้นทุนวัตถุดิบ