บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PI ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ของ WHA ขึ้น 5% สู่ 5,031 ล้านบาท พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 5.1 บาท มองยอดขายที่ดินยังแรงหนุน และมีลูกค้าจ่อเซ็นสัญญาในครึ่งปีหลังอีกเพียบ

ไฮไลท์สำคัญ: ยอดขายที่ดินพุ่ง หนุนกำไรทำนิวไฮ

WHA ยังคงเนื้อหอม! โบรกเกอร์ PI คาดการณ์ยอดขายที่ดินปี 2568 ยังคงเติบโตต่อเนื่อง จากความต้องการของนักลงทุนที่ต้องการย้ายฐานการผลิตมายังประเทศไทย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ EEC นอกจากนี้ WHA ยังมีลูกค้าที่อยู่ระหว่างเจรจาอีกจำนวนมาก ซึ่งคาดว่าจะสามารถเซ็นสัญญาได้ภายในครึ่งปีหลังของปี 2568 อีกกว่า 1,000 ไร่

ผลประกอบการ 2Q25: กำไรปกติใกล้เคียงคาด

WHA รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 2/2568 ที่ 980 ล้านบาท ลดลง 24% YoY และ 53% QoQ อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,082 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับที่ PI คาดการณ์ไว้ รายได้รวมอยู่ที่ 2,525 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY จากธุรกิจให้เช่าที่เติบโต แต่ลดลง 46% QoQ จากยอดโอนที่ดินที่ลดลง

ข้อสังเกต: เป้าขายที่ดินเวียดนามลด แต่ไทยเพิ่ม

PI สังเกตว่า WHA มีการปรับเป้าการขายที่ดินในประเทศไทยเพิ่มขึ้น จากเดิม 1,700 ไร่ แต่ปรับลดเป้าในเวียดนามลง เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกฎระเบียบด้านวัตถุดิบ อย่างไรก็ตาม เป้าหมายธุรกิจอื่นๆ ยังคงเดิม ยกเว้น Mobilix ที่มีปัญหาการส่งมอบรถ และธุรกิจขายน้ำที่ได้รับผลกระทบจากการใช้น้ำที่ลดลงของธุรกิจปิโตรเคมี

สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองอนาคตสดใส

PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ WHA โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 5.1 บาท อิงจาก PER 15 เท่าของประมาณการกำไรปี 2568 มองว่า WHA จะได้รับประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตมายังประเทศไทย และมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในระยะยาว โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายที่ดินที่แข็งแกร่งและ Backlog จำนวนมาก