บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PTT (ปตท.) โชว์กำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 21,533 ล้านบาท ลดลง 39% YoY และ 8% QoQ แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 16,712 ล้านบาท ลดลง 24% YoY และ 8% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บล.บัวหลวง (BLS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 36 บาท จากเดิม 34 บาท

กำไรที่ลดลงมีสาเหตุหลักจากอะไร

กำไรหลักที่ลดลงมีปัจจัยหลักมาจาก 1) กำไรจากธุรกิจส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง ทั้งธุรกิจ E&P, ก๊าซ, น้ำมัน, การค้าต่างประเทศ, ปิโตรเคมี และธุรกิจใหม่, 2) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น โดยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% จาก 3.9% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน และไตรมาสก่อนหน้า และ 3) อัตราภาษีจ่ายที่เพิ่มขึ้น

แนวโน้มในอนาคตเป็นอย่างไร

บล.บัวหลวงคาดการณ์ว่า กำไรหลักในไตรมาส 3/68 ของ PTT มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทั้ง YoY จากกำไรของธุรกิจน้ำมัน, โรงกลั่น และปิโตรเคมีที่ปรับตัวดีขึ้น และ QoQ จากกำไรของธุรกิจ E&P ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ยังได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 12% เป็น 77,040 ล้านบาท (ลดลง 15% YoY) เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการกำไรของบริษัทในเครือ PTT และรายการพิเศษที่บันทึกในครึ่งปีแรก

เหตุผลที่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"

บล.บัวหลวงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากคาดการณ์กำไรหลักที่เพิ่มขึ้นในไตรมาส 3/68 และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงอย่างต่อเนื่อง คาดการณ์เงินปันผลสำหรับปี 2568 ที่ 2.10 บาทต่อหุ้น (คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 6.5%) นอกจากนี้ มูลค่าปัจจุบันของ PTT ยังอยู่ในระดับที่ไม่แพง โดย PBV ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 0.8 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมาก