บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

NSL Foods (NSL) รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 165 ล้านบาท (+26% y-y) เติบโตจากรายได้ที่สูงเป็นประวัติการณ์ แม้จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง FSSIA ประเมินราคาเป้าหมายที่ 45 บาท มองเห็นโอกาสเติบโตอีก 33.3% จากราคาปัจจุบัน

ผลประกอบการที่น่าจับตา

รายได้รวมของ NSL ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.77 พันล้านบาท (+25.7% y-y) จากการเติบโตที่แข็งแกร่งในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่ม Bakery ซึ่งเป็นธุรกิจหลักที่เติบโตอย่างต่อเนื่องผ่าน 7-Eleven นอกจากนี้ รายได้จากการส่งออกยังเพิ่มขึ้นเป็น 68 ล้านบาท คิดเป็น 3.8% ของรายได้รวม หลังจากการเข้าซื้อกิจการ PNF ในเดือนเมษายน

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 20.2% จาก 21.5% ใน Q1/25 และ 20.7% ใน Q2/24 เนื่องจากการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำและการเปลี่ยนแปลง Product Mix อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายโดยรวมยังคงสูง แต่การเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งส่งผลให้ SG&A ต่อรายได้ลดลงเหลือ 8.8% จาก 9.1% ใน Q1/25 และ 9.2% ใน Q2/24 FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรใน Q3/25 จะอ่อนตัวลงตามฤดูกาล แต่จะกลับมาเติบโตและสูงสุดของปีใน Q4/25 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของบริษัท

สรุปการวิเคราะห์

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ NSL โดยมีราคาเป้าหมายที่ 45 บาท อิงจาก PER ปี 2569 ที่ 18.4 เท่า มองว่า NSL ยังมีศักยภาพในการเติบโตอีกมากจากธุรกิจ Bakery ที่แข็งแกร่ง การขยายตลาดส่งออก และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ทั้งนี้ FSSIA ได้ประเมินกำไรสุทธิ 1H25 ของ NSL คิดเป็น 51% ของประมาณการกำไรทั้งปี