บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KSS (บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี) มองบวกต่อผลประกอบการ Q2/25 ของ THANI จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นต่อเนื่อง และคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ผลประกอบการ Q2/25 ดีเกินคาด

THANI รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 279 ล้านบาท สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ 7% และ 6% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ต่ำกว่าคาด เนื่องจากการโอนกลับค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึด ส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้น 10% YoY และ QoQ

คุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่ง หนุนกำไร

Gross NPL ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 18% QoQ ทำให้ NPL Ratio ลดลงจาก 2.93% ใน Q1/25 มาอยู่ที่ 2.54% ใน Q2/25 แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ 3Q25F จะเติบโต YoY และทรงตัว QoQ จาก OPEX ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลงตามคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 2.05 บาท

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ THANI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 2.05 บาท อิงจาก PBV ที่ 0.9 เท่า เนื่องจาก i) คุณภาพสินทรัพย์ที่พัฒนาการเชิงบวก ii) ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iii) กำไรสุทธิปี 2568 คาดว่าจะกลับมาเติบโต 25% YoY จากปี 2567 ที่หดตัว และ iv) อัตราเงินปันผลตอบแทน (dividend yield) ที่น่าสนใจที่ 5%

สรุป

KSS มีมุมมองเชิงบวกต่อ THANI จากผลประกอบการ Q2/25 ที่แข็งแกร่ง และแนวโน้มการเติบโตของกำไรในอนาคต โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ และการได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง