บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities คาดการณ์ว่าธุรกิจ Non-Oil จะเป็นแรงหนุนสำคัญที่ช่วยผลักดันกำไรของ OR ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม ธุรกิจน้ำมันยังคงเผชิญกับความท้าทายในการฟื้นตัว

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/68

KSecurities คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2568 ของ OR จะลดลง แม้ว่าจะมีแคมเปญลดราคาน้ำมันเบนซิน แต่ส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย 0.2% QoQ เป็น 35.6% เนื่องจากคู่แข่งก็เร่งทำโปรโมชั่นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ยอดขายจาก Café Amazon ที่แข็งแกร่งและอัตรากำไรจากธุรกิจไลฟ์สไตล์ที่เพิ่มขึ้น ยังคงเป็นปัจจัยบวก ในขณะที่ธุรกิจเชิงพาณิชย์ยังคงแข็งแกร่ง

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

KSecurities คาดว่ากำไรไตรมาส 3 ปี 2568 จะอ่อนตัวลงจากผลกระทบของความตึงเครียดระหว่างไทย-กัมพูชา และปริมาณการขายน้ำมันที่ลดลงในช่วงฤดูฝน นอกจากนี้ ค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันที่อาจอ่อนตัวลง ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ต้องจับตา แม้ว่ากัมพูชาจะมีสัดส่วนเพียง 3% ของสถานีบริการน้ำมันทั้งหมดของ OR แต่มีสัดส่วนถึง 29% ของปริมาณการขายน้ำมันทั้งหมด ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 3-7% ของ EBITDA ปัจจัยเสี่ยงสำคัญคือ OR มีสินทรัพย์ถาวรในกัมพูชามูลค่า 205 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือประมาณ 6.7 พันล้านบาท หาก OR ต้องนำเข้าน้ำมันสำเร็จรูปจากแหล่งอื่น ที่มีต้นทุนสูงกว่า ก็จะส่งผลกระทบต่อกำไร

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSecurities แนะนำ "ซื้อ" หุ้น OR โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.20 บาท จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรปี 2568 ที่แข็งแกร่ง