บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Maybank Securities (ประเทศไทย) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้นของ Ichitan Group (ICHI TB) เป็น "ถือ" จากเดิม "ซื้อ" แม้จะยังคงมองว่า ICHI มีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ น่าดึงดูดใจถึง 10% สำหรับปีงบประมาณ 2568

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

Maybank คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ของ ICHI อยู่ที่ 422 ล้านบาท (+11% YoY, +72% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากกำไรพิเศษจากการขายที่ดินจำนวน 120 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการพิเศษนี้ กำไรสุทธิหลักจะอยู่ที่ 326 ล้านบาท (-10% YoY, +33% QoQ) ซึ่งได้รับผลกระทบจากยอดขายชา RTD ที่ลดลง Maybank ยังคาดการณ์ว่าการบริโภคเครื่องดื่มจะซบเซาในครึ่งหลังของปี 2568 จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และฤดูกาลที่ไม่เอื้ออำนวย

ข้อสังเกตและกลยุทธ์ของ ICHI

ICHI ตั้งเป้าที่จะกระจายพอร์ตสินค้าให้หลากหลายมากขึ้น โดยเปิดตัวเครื่องดื่มชูกำลัง “TAN POWER” เพื่อเจาะตลาดเครื่องดื่มชูกำลังที่มีมูลค่า 2.28 หมื่นล้านบาท แม้ว่าตลาดนี้จะมีการแข่งขันสูง แต่ ICHI ตั้งเป้ายอดขาย TAN POWER ไว้ที่ 100 ล้านบาท (คิดเป็น 1% ของประมาณการรายได้ในปี 2568) นอกจากนี้ ICHI คาดว่าต้นทุนวัตถุดิบ เช่น น้ำตาล และบรรจุภัณฑ์ PET จะลดลงในปี 2568

สรุปและคำแนะนำ

Maybank Securities ปรับลดราคาเป้าหมายของ ICHI เล็กน้อยเป็น 10.80 บาท (จากเดิม 10.80 บาท) เนื่องจากอัพไซด์ที่จำกัด อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำให้ "ถือ" เพื่อรับเงินปันผลที่คาดว่าจะจ่ายในเดือนกันยายน 2568 ที่ 0.50 บาทต่อหุ้น (คิดเป็นผลตอบแทน 5%) ในขณะที่ Osotspa (OSP) ยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มเครื่องดื่ม เนื่องจากมีแนวโน้มเชิงบวกจากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นและให้ผลตอบแทนจากปันผลที่ 7%