บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น THANI โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.05 บาท มองเห็นการเติบโตของกำไรสุทธิในไตรมาส 2/25 และได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่อง

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิของ THANI ในไตรมาส 2/25 อยู่ที่ 260 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) และ 3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) การเติบโตนี้มีปัจจัยหลักมาจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยหนุน: สินทรัพย์ดี ดอกเบี้ยลง

การเติบโตของกำไรสุทธิมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ลดลง 16% (y-y) และ 6% (q-q) จากค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลง รวมถึงค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลง 11% (y-y) และ 6% (q-q) เนื่องจากการตัดจำหน่ายหนี้สูญ (write-off) ที่ลดลงและคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้น Gross NPL ลดลง 25% (y-y) และ 1% (q-q) ทำให้อัตราส่วน NPL อยู่ที่ 2.95% ใกล้เคียงกับไตรมาส 1/25

ข้อสังเกต: สินเชื่อใหม่ลดลง แต่เข้มงวดขึ้น

ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่เฉลี่ยอยู่ที่ 1,000-1,100 ล้านบาทต่อเดือน ลดลงจาก 1,560 ล้านบาทในไตรมาส 2/24 แต่ใกล้เคียงกับไตรมาส 1/25 เนื่องจาก THANI เข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ส่งผลให้สินเชื่อรวมลดลง 2% (q-q) หรือ 7% เมื่อเทียบกับต้นปี (YTD)

สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองอนาคตสดใส

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น, การได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง, และการคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่จะกลับมาเติบโต 25% (y-y) จากปี 2567 ที่หดตัว นอกจากนี้ยังมีอัตราเงินปันผลตอบแทน (dividend yield) ที่น่าสนใจถึง 6%