บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) คาดการณ์กำไร Q2/68F ของ OR จะอยู่ที่ 2.4 พันล้านบาท ลดลงทั้ง QoQ และ YoY แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 2.4 พันล้านบาท ลดลง 42% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 5% YoY

ผลการดำเนินงาน

การลดลง QoQ มีสาเหตุหลักจาก ปริมาณการขายน้ำมันและกำไรขั้นต้นที่ลดลง รวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้น YoY เป็นผลมาจาก กำไรของธุรกิจ Lifestyle ที่เพิ่มขึ้น ตามการเติบโตของรายได้และการควบคุมค่าใช้จ่าย รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง

ธุรกิจในกัมพูชายังคงดำเนินงานได้ตามปกติ โดยมีสัดส่วนกำไรจากธุรกิจกัมพูชาไม่มากนัก คิดเป็นประมาณ 5% เมื่อเทียบกับภาพรวมของบริษัท

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลัง (2H68F) คาดว่าจะเติบโตอย่างโดดเด่น YoY เนื่องจากฐานที่ต่ำในปีที่แล้วที่มีค่าใช้จ่ายพิเศษและการตั้งด้อยค่าจำนวนมาก นอกจากนี้ กำไรใน 1H68F คิดเป็น 72% ของประมาณการกำไรทั้งปี ซึ่งอาจมี Upside จากกำไรขั้นต้นต่อลิตรที่ดีกว่าที่คาดไว้ รวมถึงมาร์จิ้นของธุรกิจ Lifestyle ที่ดีกว่าคาด

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ OR แม้ว่ากำไรในระยะสั้น (Q2/68F) จะลดลง QoQ แต่ยังคงอยู่ในระดับที่ดี ซึ่งจะทำให้กำไรทั้งปีมี Upside นอกจากนี้ ยังมีโอกาสที่บริษัทจะจ่ายเงินปันผลสำหรับ 1H68 เพิ่มขึ้นจาก 0.27 บาทในปีที่แล้ว ตามการเติบโตของกำไรใน 1H68F ที่เพิ่มขึ้น 9% YoY

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ให้ราคาเป้าหมายที่ 15.20 บาท โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี Sum of The Parts (SOTP)