บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

NSL Foods เตรียมรับทรัพย์! หยวนต้าคาดกำไร Q2/25 พุ่ง 26.3% YoY หนุนจากธุรกิจ 7-Eleven และสินค้าใหม่กลุ่มน้ำมะพร้าว พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 39.50 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• หยวนต้าคาดการณ์กำไร Q2/25 ของ NSL Foods ที่ 166 ล้านบาท เติบโต 26.3% YoY ทำสถิติกำไรไตรมาส 2 สูงสุดตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท
• ปัจจัยหนุนหลักมาจาก รายได้จาก 7-Eleven ที่เพิ่มขึ้น จากการขยายสาขาและการเพิ่มกำลังผลิตแซนวิช "เนื้อแท้"
• นอกจากนี้ การรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากสินค้ากลุ่มน้ำมะพร้าว และธุรกิจ Food service ที่เติบโตดี ก็เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ

ผลการวิเคราะห์

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) วิเคราะห์ว่า NSL Foods จะมีกำไรเติบโต YoY ทุกไตรมาสในช่วงที่เหลือของปี โดยคาดว่ากำไรใน 2Q25 จะเติบโตเด่น 26.3% YoY จากปัจจัยสนับสนุนหลายด้าน ได้แก่

• รายได้จาก 7-Eleven ที่เติบโตจากการขยายสาขา รวมถึงการเพิ่มการผลิตแซนวิช "เนื้อแท้" เป็น 40,000 ชิ้น/วัน
• การออกสินค้าใหม่ เช่น บีโกหมูที่ได้รับการตอบรับดี
• การรับรู้รายได้จากสินค้ากลุ่มน้ำมะพร้าวเต็มไตรมาสแรก
• ธุรกิจ Food service ที่เติบโตดีจากการรับรู้รายได้จาก "เนื้อแท้" และ "Eat am are" เต็มไตรมาส

อย่างไรก็ตาม กำไรใน 2Q25 อาจลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากฝนที่ตกมากกว่าปกติและจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง กดดันอัตราการเข้าใช้บริการร้าน 7-Eleven

ข้อสังเกตุ

กำไร 3Q25 อาจลดลง QoQ เนื่องจากเป็นช่วง Low season ของธุรกิจ แต่จะยังขยายตัว YoY จากการขยายสาขาของร้าน 7-Eleven รวมถึงฐานที่ต่ำในปีก่อน

กำไรจะกลับมาทำ New High อีกครั้งใน 4Q25 ที่เป็นช่วง High season นอกจากนี้ NSL ยังได้ประโยชน์จากกำลังซื้อในประเทศที่ชะลอตัว เนื่องจากราคาขายที่ค่อนข้างต่ำ

ความกังวลด้านภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ของไทยที่ 36% มีผลกระทบต่อ NSL จำกัดมาก เนื่องจากบริษัทมีโอกาสเริ่มขยายไปยังตลาดยุโรปมากขึ้นในอนาคตเพื่อชดเชยผลกระทบ

สรุปและคำแนะนำ

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" NSL Foods โดยมีราคาเหมาะสมที่ 39.50 บาท อิงจาก PER25 ที่ 19.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ IPO

ประมาณการกำไรปี 2025 ที่ 612 ล้านบาท (+13.2% YoY) ยังมี Upside ที่มีโอกาสปรับขึ้นได้อีกในอนาคต

NSL Foods เป็น Top pick ของกลุ่มอาหารใน 3Q25