บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรหลักของ ICHI ใน Q2/2568 อยู่ที่ 321 ล้านบาท ลดลง 7% YoY เนื่องจากสภาพอากาศที่เย็นลงกระทบยอดขายเครื่องดื่ม แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 12 บาท มองเห็นกำไรที่ดีจากยอดขาย OEM และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจ

ผลกระทบจากสภาพอากาศและยอดขาย OEM

กำไรหลักที่คาดการณ์ไว้ที่ 321 ล้านบาท ลดลง 7% YoY แต่เพิ่มขึ้น 31% QoQ เนื่องจากยอดขายลดลง 2% YoY จากสภาพอากาศที่เย็นลง และอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 1.9% มาอยู่ที่ 24.5% เนื่องจากสัดส่วนยอดขาย OEM ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่า ยอดขาย OEM เพิ่มขึ้นจาก 33 ล้านบาทใน Q1/2568 เป็น 160 ล้านบาทใน Q2/2568 เพื่อชดเชยยอดขายที่อ่อนแอในส่วนสินค้าแบรนด์ของบริษัท

ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต

ยอดขายชาเขียวลดลง 9% YoY และเย็นเย็นลดลง 25% YoY จากสภาพอากาศที่เย็นลง แต่ SG&A ต่อการขายลดลง 0.3% YoY เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขาย OEM ที่ไม่ต้องใช้ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย KSS คาดว่ายอดขายจะฟื้นตัว QoQ ใน Q3/2568 และอาจเติบโตเป็นบวกได้หลังพ้นช่วงฤดูร้อนที่อากาศเย็นลง

สรุปและคำแนะนำ

KSS กำหนดราคาเป้าหมายที่ 13.6 เท่าของ P/E ปี 2568F ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มเศรษฐกิจโลกและในประเทศที่อ่อนแอลงใน 2H/2568 ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและกำไรของ ICHI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 12 บาท และผลประกอบการ Q2/2568 จะประกาศในวันที่ 14 สิงหาคม 2568