บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ICHI: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 13 บาท มองปันผล 1H25 จูงใจ
P/E 13.24 YIELD 8.87 ราคา 12.40 (0.00%)
text-primary บล.หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ICHI แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 13.00 บาท จากเดิม 15.60 บาท มองศักยภาพในการเติบโตของกำไรในอนาคต และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ
text-primary คาดการณ์กำไร 2Q25 เติบโต QoQ แต่ทรงตัว YoY
หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรใน 2Q25 จะกลับมาเติบโต QoQ จากการรับรู้กำลังการผลิตใหม่เต็มไตรมาส รวมถึงการเริ่มรับรู้รายได้จากการผลิตสินค้าให้ลูกค้ากลุ่ม OEM อย่าง IF (น้ำมะพร้าว) ที่คาดว่าจะช่วยหนุนรายได้ราว 185 ล้านบาท ประกอบกับการออกสินค้าใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม กำไรอาจทำได้เพียงทรงตัว YoY หรืออาจลดลงเล็กน้อย เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อน
นอกจากนี้ บริษัทจะมีการบันทึกรายการพิเศษจากการขายที่ดินในจังหวัดอยุธยา ราว 300 ล้านบาท (กำไร 120 ล้านบาท) ซึ่งผู้บริหารระบุว่ากำไรจากการขายที่ดินจะรวมอยู่ในการพิจารณาการจ่ายเงินปันผลของงวด 1H25
text-primary ปรับประมาณการกำไรปี 2025-2026 ลง
หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรปี 2025-2026 ลง 12.2% และ 13.6% เป็น 1,237 ล้านบาท (-2.9% YoY) และ 1,315 ล้านบาท (+6.3% YoY) ตามลำดับ เนื่องจากการปรับสมมติฐานรายได้ลง จากเดิมที่ 9,374 ล้านบาท (+9.1% YoY) และ 9,861 ล้านบาท (+5.2% YoY) เป็น 8,554 ล้านบาท (-0.5% YoY) และ 8,824 ล้านบาท (+3.2% YoY) ตามลำดับ
การปรับประมาณการนี้มีสาเหตุหลักมาจากฝนที่ตกเร็วกว่าคาด รวมถึงกำลังซื้อในประเทศที่เติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทำให้หยวนต้าประเมินว่ามีโอกาสที่รายได้จะออกมาต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัท
text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากปันผลที่น่าสนใจ
แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายลง แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 เพียง 10.2 เท่า รวมถึงยังสามารถคาดหวังเงินปันผลงวด 1H25 ได้ที่ระดับ 5%
ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 13.00 บาท อิงวิธี DCF โดยใช้สมมติฐานเดิม เทียบเท่า PE ที่ 13.7 เท่า