บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MALEE โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 11.1 บาท มองเห็นการฟื้นตัวของกำไรปกติแบบ V-shape และการเติบโตเฉลี่ย 16% CAGR ในปี 2568-2569 KSS มีมุมมอง Slightly Positive ต่อข้อมูลจากงาน Thaifex โดย MALEE มีการเปิดตัว “จางหลิงเฮ่อ” ในฐานะ APAC Brand Ambassador คนแรก เพื่อรุกขยายตลาดสินค้าแบรนด์ MALEE ในประเทศจีน

MALEE รุกตลาดจีนเต็มสูบ

MALEE เปิดตัว “จางหลิงเฮ่อ” นักแสดงและนักร้องชาวจีนชื่อดัง เป็น APAC Brand Ambassador คนแรก เพื่อขยายตลาดในจีน ซึ่งปัจจุบันมีสัดส่วนรายได้ 7% ของรายได้รวม KSS คาดว่าค่าใช้จ่ายด้านการตลาดจะไม่สูงมากนักเนื่องจากเป็นสัญญาระยะสั้น นอกจากนี้ สินค้าน้ำมะพร้าวในจีนยังได้รับการตอบรับที่ดี และอยู่ในช่วง Restocking หลังจากการเปิดตัว Brand Ambassador และการกระจายสินค้าทั้งช่องทาง Online และ Offline

ดีล Nescafe หนุน

ความคืบหน้าของดีล Nescafe เป็นไปในทิศทางที่ดี โดยเริ่มกระบวนการผลิต OEM ตั้งแต่ปลาย Q1/2568 ในขนาด 60-70 ล้านบาทต่อไตรมาส และมีโอกาสที่จะได้รับ Order เพิ่มเติมในอนาคต เนื่องจากปัจจุบันสินค้า Nescafe ที่พบได้ตามท้องตลาดผลิตโดยบริษัทควอลิตี้ คอฟฟี่ โปรดักท์ส (QCP), MALEE (อยู่ในช่วงทดลอง) และนำเข้าจาก Malaysia ที่มีต้นทุนขนส่งสูงกว่า หากได้รับ Order เพิ่มเติมจริง จะเป็น Upside ต่อประมาณการของ KSS

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงประมาณการกำไรปกติ Q2/2568 ทรงตัว y-y แต่เติบโต q-q แม้ Q2/2567 จะเป็นฐานที่สูง แต่คาดว่าผลตอบรับเชิงบวกจากยอดขายน้ํามะพร้าว MALEE ในจีน และการรับงาน OEM สินค้ากลุ่มชาและกาแฟ จะส่งผลให้ยอดขายเติบโตสูงกว่า SG&A ที่เพิ่มขึ้น KSS ยังคงชอบ MALEE จาก Earnings momentum ที่คาดว่าจะเติบโต q-q ได้ต่อเนื่องทุกไตรมาสในปี 2568 และรอบการกลับตัวของ ROE บนภาพธุรกิจ Turnaround โดยมีราคาเป้าหมาย 11.1 บาท อิง PER ปี 2568 ที่ 17 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่ม