บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KSecurities ประเมิน SAT กำไร Q1/68 เป็นไปตามคาด แต่แนวโน้มการผลิตรถยนต์ยังไม่สดใส แม้เงินปันผลยังน่าดึงดูดใจ

วิเคราะห์ผลประกอบการ Q1/68:

KSecurities รายงานว่ากำไรสุทธิของ SAT ใน Q1/68 เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ คิดเป็น 27% ของประมาณการกำไรทั้งปี อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 19.1% และคาดว่าจะลดลงอีกในปี 2568 เนื่องจากการปรับราคาขายตามต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

ถึงแม้บริษัทจะตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นปี 2568 ไว้ที่ 18.5% เพิ่มขึ้นจาก 17.2% ในปี 2567 แต่แนวโน้มการผลิตรถยนต์ที่อ่อนแอลง อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของกำไร

ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

สภาอุตสาหกรรมฯ ตั้งเป้าการผลิตรถยนต์ปี 2568 ไว้ที่ 1.5 ล้านคัน แต่ KSecurities มองว่าอาจไม่สามารถทำได้จริง เนื่องจากคำสั่งซื้อที่ลดลง โดยใน Q1/68 การผลิตรถยนต์รวมลดลง 15% YoY การส่งออกลดลง 17% และการจำหน่ายในประเทศลดลง 11%

การผลิตรถแทรกเตอร์ใน Q1/68 ยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 19% แต่คาดว่าจะอ่อนตัวลงในไตรมาสต่อๆ ไป แม้บริษัทจะคาดการณ์การเติบโตทั้งปี 3-5%

SAT จ่ายเงินปันผล 1.50 บาทต่อหุ้น สำหรับผลการดำเนินงานปี 2567 คิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 90% และให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 12% KSecurities เชื่อว่าบริษัทจะยังคงจ่ายปันผลในระดับเดียวกันในปี 2568

สรุปและคำแนะนำ:

KSecurities ประเมินว่ากำไรปกติของ SAT จะทรงตัว สอดคล้องกับประมาณการที่ 396 ล้านบาท แต่เนื่องจากอุตสาหกรรมยานยนต์ยังขาดปัจจัยบวกและเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอและการแข่งขันที่รุนแรง จึงแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11.40 บาท

อย่างไรก็ตาม เงินปันผลที่น่าดึงดูด ยังคงเป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนแนวโน้มการลงทุนใน SAT