บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท Specialty Natural Products (SNPS) โชว์ผลงาน Q1/25 กำไรปกติ 20 ล้านบาท (+63.1% YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 7.4% เนื่องจากการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่มีประสิทธิภาพ

ผลประกอบการที่น่าจับตา

รายได้รวม 117 ล้านบาท (+20.8% YoY) จากการเติบโตของธุรกิจผลิตสารสกัดสมุนไพร (API) ที่โดดเด่นถึง 73.7% YoY จากการขยายออเดอร์ของลูกค้ารายเดิมและการรับรู้รายได้จากลูกค้ารายใหม่ในอินโดนีเซียและอินเดีย รวมถึงการรับรู้รายได้จาก B Gold เต็มไตรมาส

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 39.6% ปรับตัวดีขึ้น YoY จากการเติบโตของสินค้ากลุ่ม API ที่มีอัตรากำไรสูงกว่าธุรกิจรับจ้างผลิต ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง (-5.2% YoY) จากการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติจะกลับมาเติบโต QoQ และ YoY ใน Q2/25 จากการเข้าสู่ช่วงฤดูร้อนที่หนุนอุปสงค์สินค้า Self-care การรับรู้รายได้จากลูกค้าใหม่ในต่างประเทศและ B Gold เต็มไตรมาส และการแก้ไขปัญหาด้านการผลิต Colosure ได้แล้วตั้งแต่ต้นเดือนเม.ย. 2025

นอกจากนี้ ยอดขาย B Gold ในปัจจุบันเป็นเพียงยอดขายสำหรับการทดสอบเท่านั้น หากลูกค้าขอ อย. สำเร็จ จะช่วยหนุนการเติบโตในระยะยาวของบริษัท

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2025 ที่ 113 ล้านบาท (+39.6% YoY) และคงราคาเหมาะสมที่ 6.60 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ระดับ 17.0 เท่า ซึ่งถือว่าไม่แพงเมื่อคิดเป็น PEG ที่ระดับ 0.4 เท่า จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"

วิธีคิดราคาเหมาะสม: อิง PER ที่ 23.5 เท่า